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1250点之上压力不小 当心短线回吐


http://finance.sina.com.cn 2005年01月24日 08:47 四川新闻网-成都商报

1250点之上压力不小当心短线回吐

  市场与政策的博弈又一次在惨烈的大跌之下得到回应,传说中将于三月份才面世的降税方案终于在昨日公布:今日开始,单边交易印花税率由0.2%下调为0.1%,降幅为50%,和此前的传闻完全吻合。没有证实的传闻还有,C股市场暂停、下一只新股发行暂缓以及颇具诱惑力的平准基金正在筹备。在新华社文章破除政策底迷信之后,这样高密度的利好堆砌还是首次,让人仿佛回到去年“9.14”之后政策力守1300点的幸福时光。巧的是,降税消息的兑现又是在跌破另一重要整数关1200点之后发布。

  上周的1189点究竟是什么级别的底?市场会在利好带动下引发一波像样的中级行情甚至熊去牛来吗?

  在回答这一问题之前,不妨先想一想:什么是2005年开年以来市场大跌的主因?

  种种原因归结起来,最为根本的还是C股市场的实施,新股询价制启动以及对大扩容的恐惧。正如我们去年所预期的一样,C股的出台不仅断送了流通股股东获得补偿的良好预期,几乎动摇了流通股存在高溢价的根基;新股发行制度的询价改革,同样对市场包括蓝筹股在内的老股形成强烈的下拉动力,客观上加快了境内股价与国际的接轨。

  可以说,这几大因素不消除,市场的发展趋向根本没有什么乐观的因素,所谓的行情只能在不断的寻底中孕育的超跌反弹而已。

  想清楚这些问题,对降税之后的市场走向我们还能简单地乐观吗?

  降低印花税意味着什么,表明管理层还在意保持市场的基本稳定,一定程度上降低交易成本活跃短线,如此而已。从实际的市场效应看实在难以担当发动一轮中级行情的重任。按证监会官员的说法,这只是管理层力图保持市场稳定的阶段性措施罢了,单凭这一点,还不足以改变市场的根本方向。

  很显然,要恢复投资者信心、重新激活市场,光靠降税还是不够的,何况“国九条”出台之后市场对政策的反应程度逐日递减,从以往的经验看,见光死的概率还是相当大。我们也但愿这只是一系列重振市场的前奏, 除此之外,有关方面对C股市场的叫停应该尽快明确,明确今年新股融资的大致额度,尤其是不失时机地在股权分置问题上进行大胆的尝试,让全流通真正向利好转化。若此,市场就算还要探底,离真正的转势也为期不远了。

  降税利好的出台,加上其他一些利好的预期,对延缓市场的下跌进程还是有一定作用,对市场的影响,可参考去年10月以后力守1300点之时的走势,市场由持续的单边下跌向宽幅震荡转化,后市有望构筑以1190为下线、1290为上限的平衡箱体,今日在1250点之上恐有不小的压力出现,当心短线回吐。 黄勇 






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