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邹斌
招行发行转债，竟然吸引了2600亿的资金来追逐，中签率只有0.6%，而在这2600亿中，有2564亿是机构投资者认购的资金，这说明了市场上机构的资金还是非常充裕的。
回想起年中招行要发转债，基金要生要死，现在却是10亿10亿地拿钱出来抢购，觉
得基金真有点“墙头草”的味道，只要恩威并施，基金肯定就会屈服，看来宝钢结果也会如此。都是国有企业，怎能闹内哄呢？不过从这次的认购情况来看，也反应了市场上的资金其实还是比较充裕的。这次认购的资金除了基金公司外，还有各大券商，如中信一次投入26个亿，QFII，如瑞银投入10个亿，而保险资金和社保资金都踊跃申购。市场一直都觉得目前市场的资金面偏紧，在宏观调控和加息的影响下，可能资金面会进一步限制大盘的上升空间。然而这次招行发行转债，基本上将目前市场上正规的存量资金的底掀了出来。也就是说，机构手上可以动用的资金大概就是2600亿左右。这应该属于一个蛮吸引人的数字。
虽然说，这些资金不可能全部冲进股市，但如果有1/3进入，也能在股市上掀起不少的波澜了，而且如果一旦行情来了，相信进入的数量会更大。我们不是总是说，有资金就有行情吗？那么现在可以让我们看到，这些资金究竟能将股市推到哪里去。
投资转债固然是比较收益稳定而且安全，但也从另外一个侧面反映目前资金还是看好股市未来的行情的，毕竟转债和股票还是有一定的相关性，不可能走背离的行情。那么，如此多的基金投资转债，无非就是选择一种进可攻、退可守的策略。一旦到了转股期，而且行情也来了，它们就能将债券转为股票，又可以大赚一笔了。但如果现在买股票，还可能要承担下跌的风险，那么还是持有转债会更稳健点。
因此，我们从中也看到了机构投资者的一个思路，短期大盘还未完全走好，但中线市场坚决看好。因此，我们不用担心市场没有资金，这个市场的资金是非常充裕的，唯一担心的就是行情，年底前的市场还是要稍微谨慎。
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