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指数玄机：不是玩不转的问题，而是不敢玩的问题--（作者：风筝）
今日沪、深股指基本平开后稍有反弹，便上行无力，继续弱势探底，并轻松击穿3月27日的最低点--1447点，创出本轮调整以来新低。日K线呈现四连阴走势，且均线系统继续向下发散。
从盘口看，上周表现抢眼的数字电视概念股如清华同方、四川长虹、京东方等尽管仍处于强势，但要连续大幅上攻还需消化短线抛压。超跌股的表现仍然活跃，如沪市两只小盘新疆股新疆众和、新疆天宏、深市天大天财、太原钢玉、国际实业等均居涨幅前列。
A股市场仍然展开攻防拉锯战。午后，由长安汽车（000625）带动汽车、金融板块展开一段反弹。然而因为广钢股份，大连热电、厦新电子的大幅下跌，导致这在个板块整体资金都在流出，对股指反弹构成了重压。另外沪B股市场的全线暴跌也加剧了做空的气氛。
从指数贡献度中，可以查到华能国际（600011）宝钢股份（600019）、中国联通（600050）招商银行（600036）等基金重仓股，仍然是市场杀跌的主要力量。
对于目前的行情我们仍然坚信，现在处于大盘下跌的尾声。理由如下：
第一、大盘在基金重仓股的打压下，并没有展开恐慌性的割肉行情，跌幅榜中甚至天天都没有跌停的股票，说明除了基金重仓股因为前期获利巨大，引发回调风险之外，其它板块个股绝大多数开始处于"地价"位置。第二、基金重仓股处于筹码集中状态，在下跌期间是无法把筹码发散出去的，所以这类股票将维持"庄股"特征。高位横盘仍是其未来运行的主基调。第三、科技网络股板块中介入的资金一直没有很好的表现，这类板块中有许多题材没有得到充分挖掘。行情一旦见底后，这类板块将起到旗帜作用。第四、沪B股在加速下跌后，随时会有强反弹发生，这时A、B股市场联动将引发指数更大级别的反弹。
总结目前行情，我们得出如下结论：A股市场面临，"跌不动，不敢涨"的困境之中。经过两年多的下跌，股市中的投机现象已经大大减少了。无论如何这都是一种不正常的现象。一个完善的市场要求投资与投机并重。投机的作用，一方面是利用市场波动获利，另一方面它又是实现风险转移的必然途径。没有投机的中国股市将成为一个烫手的"山芋"，这不是玩不转的问题，而是不敢玩的问题。
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本栏目责任编辑：胡滨
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