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　　周五大盘继续呈现震荡整理格局，盘中A股市场一度显露出企稳的迹象，但午后B股市场的大幅下挫再次打破了平衡的格局，股指再度震荡下行，而全日成交量再创井喷行情以来的新低，短期弱势形态十分明显。在市场难以产生能够聚集人气的热点板块，成交如此低迷的情况下，大盘未来将会如何演绎呢？

　　基本面因素：

　　经广泛征求意见后，中国证监会日前正式颁行了《关于上市公司增发新股有关条件的通知》，对增发的条件作出补充规定。《通知》指出，公司申请增发时，其门槛数据线应满足最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于10%，且最近一个年度不低于10%的要求，但对涉及重大重组的公司重组后首次申请增发新股的，其收益率指标仍设为6%且募集资金量可超过公司上年度未经审计的净资产值。

　　此次管理层制定增发再融资规定，提高增发门槛，一方面可以进一步杜绝“劣币驱逐良币”的不良行为，另一方面通过提高增发的门槛真正将市场资源向优质蓝筹公司与进行实质性重大资产重组的公司倾斜，为资本市场的长治久安与健康发展提供了制度保证。增发新规定的正式实施与前期管理层相继推出的佣金自由化政策、停止国有股减持、推出上证180指数、允许外资合作方控股基金与证券机构，表态我国已具备发展QFII条件等，都是为了锻造一批优质的证券金融机构与上市公司，提高投资者持股信心。

　　我们从这一系列的配套政策中也能感受到1650—1700点可谓是政策暖风频出的政策性底位，投资者可适时把握操作机会，分享中国经济增长的成果。

　　技术测市：

　　从大盘运行状况来看，周五大盘平开后围绕着前收盘点位横盘震荡，尾市小幅跳水，全天以一根略带上影线的小阴线报收，成交继续萎缩。B股市场下午出现跳水。从技术上看，KDJ、W%R等短线技术指标已经跌至底部，而且钝化迹象越来越明显，显示出大盘短线超卖程度正在加剧。从形态上看，随着30天线的上行和股指的缩量震荡整理，大盘已经击穿30线彻底运行到了所有短中期均线系统的下方，随着未来几天均线系统在股指上方的逐渐粘合将对股指产生巨大的反压，形态上的危险信号可能会引发场中技术派的恐慌性抛售。

　　从盘口来看，大盘今天全天运行较为平稳。只是由于下午B股的率先破位跳水，股指才流露出向下拐头的迹象，而且相对表现得较为抗跌。这种真实的盘口语言说明目前大盘短线已经缺乏再度向下做空的动力，甚至有可能正在酝酿反弹，但盘中始终处于低迷状态的成交量还是影响大盘走高的最大负面因素。但同时6月24日暴涨以来的大盘走势又构成了比较标准的旗形整理形态，目前股指所处位置极有可能已经接近其整理的最后阶段，在近几个交易日极有可能出现变盘的迹象，而一般技术上来说，下降的旗型整理后市向上突破的可能性较大，这也与我们认为中期趋势向好的观点相吻合。因此，我们判断大盘有可能在B股的影响下略有下探，但幅度不会太大。即使大盘在短线恐慌盘带动下急跌，但只要在目前的市场中没有重大利空消息公布，1647点下方的巨大跳空缺口仍将支持一轮行情的产生，这种下跌可以视做技术上的空头陷阱，投资者短线可以大胆做多。

　　热点剖析：

　　从盘面来看，小盘股全天表现突出，湖大科教、宏盛科技等个股涨幅居前，但除湖大科技近6%的涨幅以外，其它个股的涨幅均不足4%，这也与个股普遍加速下跌的走势形成了鲜明的对比，一再验证了股指的弱市格局。对于小盘股，投资者可把其试为场内资金活跃市场的举措，主力希望能依托这一行为维持投资者的参与热情，但小盘股推动股指上行的力量十分薄弱，只能对市场起到短暂的作用，股指的上扬还需要有具有号召力的强势品种。

　　科技股板块盘中也表现出了一定的强势特征，老牌科技股中关村稳居深市涨幅榜首位，午后在股指逐波下探的过程中，歌华有线一度逆市走高，兆维科技等个股也表现出一定的跟风效应，科技股给人的感觉总像是扶不起的阿斗，市场对其期望越高就越令市场失望，但每当股指走弱的时候最先想到的还是科技股。从近期市场的走势来看，能够领涨股指的板块大多有着丰富的题材，所以科技股还应在今后的发展中磨练内力，以应付市场进一步发展的需要。

　　从市场板块的变化过程来看，热点在中价股稍有停留之后，很快就转移到了小盘股身上，而这些盘小品种多为高价股，走势通常处于下降通道之中，每反弹一步上方面临的压力都是比较重的，且由于股价高企，往往曲高和寡，后市上行空间有限，所以投资者仍需在中价股区域寻找热点品种。

　　操作策略：

　　在大盘短期弱势格局未有改观，盘中没有主流热点板块出现的情况下，我们提醒投资者仍要保持一份清醒，不要盲目地大举进入市场。对于市场中偶尔逆市上扬的个股不要轻易地进行追涨。但相对于目前下行空间已十分有限的大盘来说，投资者空仓观望也并非明智之举，提醒投资者目前可适当逢低吸纳一些潜力个股，从周五个股运行的情况看，医药类个股整体走势明显强于大盘，投资者可对于一些底部形态较为扎实，近期升幅不大的个股如东北药、吉林敖东等加以关注。另外，由于大部分证券投资基金再度处于一种折价交易状态，中长线的投资者可适当对证券投资基金进行逢低吸纳。

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