三元顾问 楼栋

　　做多依据：

　　1、前期三重顶近在咫尺，技术上回调空间基本遭封杀。

　　2、20日均线已快速上行至1677点附近，短期内将对股指构成支撑。

　　3、新股发行有减缓迹象，对市场人气的恢复有一定的促进作用。

　　做空依据：

　　1、以神龙发展为首的庄股及以生益科技为首的除权类个股大幅跳水，给股指带来负面影响。

　　2、两市成交量呈持续萎缩态势，市场心态相当谨慎，短线股指难以展开反攻。

　　由此，三元顾问认为：股指未能及时收复1700点整数关口，周一再度向下选择，表明短期大盘已转入弱势调整格局。但投资者对市场不宜过分悲观，毕竟此轮回调行情更多的是由技术面因素所引发的。

　　首先，低价大盘股在保持了三个交易周的强势运行格局后，阶段性涨幅已经较大，盘中部分获利筹码回吐的要求十分强烈；且该板块被用作护盘工具反复启动，多头主力的量能在短期内耗损相当严重，在这两方面因素的综合作用下，技术性回档明显是正常的，并不表明市场中期走势已经发生改变，而从成交量方面观察，低价股板块大部分个股在6月24日以后，量能呈快速萎缩的态势，表明前期介入的增量资金大部分都已沉淀下来，短线的蛰伏状态只不过是对上周二试探性进攻失败后的休整，后市仍有望再度复苏。

　　其次，股指在年线附近反复震荡，最终有效跌穿年线位和1700点整数关口，从理论上分析，也应有个惯性下冲的过程，且从目前回档的空间看，亦在正常范围之内，20日、30日均线仍对股指有较强的支撑作用。另一方面，股指在对前期三重顶有效突破后，1660---1680点的劲线位对股指的运行具有较强的支撑作用，根据回抽的量度分析，股指即使是回调至1650点附近亦是在正常的技术修正范围内，因此，短线股指的回调是市场自发性的修整，且是在技术面允许的范围内进行的。

　　再次，场内存量资金的做多意愿相当强烈。虽然两市本地股并未延续前市的强劲行情，但多头主力连续启动科技股板块，医药板块及午盘后的ST板块及华晨系个股，表明场内主力正在试探性的挖掘新热点，而不是在放弃做多。而在新旧热点切换的过程中，股指出现震荡调整的现象亦是十分正常。综上所述，近期股指的回调走势，更多的是出于技术面的要求，投资者不宜过分看淡后市，操作上更不宜盲目杀跌。

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