三元顾问 王雷杰

　　很明显，本周是政策面积极引导大盘企稳与市场内在强烈调整要求互相博奕的过程，两者的力量对比主导着大盘的走势。市值配售被有意识地分成三部分来公布，管理层积极引导大盘在1550点企稳的意图相当明显，但该政策除对大盘有强烈的短线刺激意义之外，并没能让股指有效企稳。从盘势看，市场内在的强烈调整要求占据上风。周一、三、五即在利好 发布的前一日或次日股指均呈现单边下挫的走势，弱市格局表现得相当清晰。经过一周的巨烈震荡，利好的效应基本被市场消化，在没有新利好出台的情况，市场将更多地遵循自身的规律运行，而本周突然增多的增发、拟增发方案犹如不合谐的音符，给市场带来了不少心理压力。

　　另一个困扰大盘的因素则是成交量始终未能有效放大，即使有利好政策的强烈刺激。从表层看，这是市场人气低迷、入场意愿不强的表现，投资对市场的信心明显不足，而分析其原因，则是市场中缺少获利效应，除了套牢盘，便是割肉盘。市场热点切换的过快，使投资者应接不暇，尚没反应过来，热点板块已进入回调，持续实在太差。且这种走势是典型的盘面特征，市场提供的短线获利机会十分少。而这些仅是针对中、小散户不愿入场的原因分析。那么作为场内的主力，场外的实力机构缘何不在政策的引导下，积极做多呢？它们才是大盘走强的主要推动力，这批主力或者展开快速的短线运作，或者按兵不动，这显然有他们的顾虑和思考。这种情况仅能作两种分析：首先，大部分实力机构看淡后市，认为市场还有调整空间或者向上反弹的空间非常有限，也可能是有太多的不明朗因素难以把握。其次，乐观一点看法，目前的震荡走势，热点的快速轮动是主力机构积极建仓的表现。不管是哪方面，对大盘的短期走势均不利，至少不会推动大盘上攻，大盘在短期内陷入弱势盘整格局恐无法避免。

　　展望后市，在空方略占主动的情况下，股指惯性下挫的可能性较大，若股指选择向下，周一的最低点1529点将被击穿，但击穿之后大盘有望在1500点获得较强的支撑。

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