主持人：乐莹

　　邀请嘉宾：广发证券 王梓帆

　　乐莹：您看这几天大盘的回落，大家都认为是情理中的，是要回补周二的跳空缺口，利好公布时，大盘不跌，量反而萎缩，主力意欲何为？

　　王梓帆：周二新股配售办法出来，周四细则也紧跟出台，对大盘造成较大波动，但整体还是走下跌通道。市场实际还是不太买帐，有各方面因素，第一这个消息期待太长，第二这个所谓利好，主力都很清楚，一级市场的资金不可能都会到二级市场上来，可能都在二级市场周围，不太可能进入二级市场，第三证监会中层领导干部进行大规模的换班，史美伦周二发表讲话，从种种消息传出来看到，证监会回应市场的态度是不会放松监管，市场压力更大一些。从现在来看，市场还在玩游戏的过程中，我觉得1500点会是个非常敏感的点位，击穿这里向下，证监会身上的压力会比较重一些，在这上面盘整，相对来说机构的压力会比较重，所以大盘还是保持调整的走势。

　　乐莹：您刚刚说一级市场资金不愿意进入二级市场，为什么呢？

　　王梓帆：新股配售实施的话，按万分之九的重签状况，要获1%的盈利，大概要中十来几只股票，真买了这些股票，在二级市场赚1%，跌2%是非常容易的事情。

　　乐莹：管理层对市场的反应应该也有所推知，为什么在这个点位上公布消息？

　　王梓帆：现在市场在踢皮球，现在市场融资难度非常高了，但这个钱必须得要，我们国家的企业太缺钱了，另外市场不能跌下去，欧美市场是成熟的市场，有真正的价值，真正跌下去还会涨上来，但我们的上市公司太烂了，一旦跌下去可能就回不来了，不管怎么样，延续下跌，都要保持较稳定的状态，等大盘稳定再发行股票，但主力也不愿意承认这个压力，把市场打下去，让你发不出来，把压力踢回证监会，这个压力转嫁中，看这个游戏后面会怎么玩，这个压力跌到一定程度，类似九八年九九年，把市场逼到死角，那时就面临非常大的政策性变革，现在还不到时机。

　　乐莹：那么这个政策性变革会对哪方有利呢？

　　王梓帆：现在的市场和九八年九九年压力是相同的，甚至可能更大，为什么现在的证监会能把压力撑到现在，去年和今年的融资交了很糟糕的白卷，现在的证监会把精力主要放在监管上，这是好意，我想最后可能还是顺应市场的发展。

　　乐莹：今天盘面有没有什么值得关注的焦点？

　　王梓帆：我们看到券商和基金的走势仍然很弱，下跌还带量，券商和资金是这次下跌抛盘的主要来源，它们主要是敏感于证监会中层干部的调整阶段，这种操作是回避短期的风险，毕竟机构不愿重仓去赌证监会会妥协，这样反而会对证监会形成压力，双方在和市场玩一个游戏，相当于驳殳，现在来看这种抛盘还是存在，没有缩小的迹象，这个游戏还得玩下去。做为老百姓来说悲观一些，最后老百姓得到的结果可能都不太好，从谈判的角度来说证监会可能会发一些股票，后面机构能够顺利救一些筹码走掉，这个结果比较容易产生，但不管这个震荡中怎么完成，最后输的还是老百姓，老百姓操作上非常难，这次下跌对它的打击非常大。

　　乐莹：是不是说如果不去参与的话，就可以立于不败之地呢？

　　王梓帆：不参与是可以，但如果一旦真的涨起来，又会有不甘心的心态，当时九六九七年伤了很多投资者的信，后不来仅他们回来了，又带回许多新的投资者。

　　乐莹：请您预测一下接下来的走势？

　　王梓帆：这周受消息干扰，大盘的走势停滞，我想大盘最后还要回掉1520点的缺口，回到1500点，这里会有一定压力，在这里经过震荡后，大家找到平衡点的可能性大一些，还要看证监会的态度，从技术来说，政策面都不考虑的话，最迟到5月底，大盘的中级调整波段也会告一段落，后面还会有机会的。

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