三元顾问 王雷杰

　　市场中缺乏赚钱效应导致人气低迷，投资者对市场信心减弱，这是大盘走弱的关键因素，笔者有意从这个角度来分析大盘。

　　做空依据：

　　1、大盘本身有极强的内在调整要求，这是近期市场的固有矛盾，是市场规律。

　　2、大盘单边下跌，盘中没有像样回抽，证明周二的反弹已全部消化了政策利好，大盘弱势格局难改。

　　做多依据：

　　1、大盘未能持续上涨部分是由于新股按市值配售方案并非马上实施的影响，不管如何，该政策对大盘中期利好作用是明显的。

　　2、科技股板块、ST板块的快速回调是下跌主要原因，龙头品种深科技强势尚在，科技股仍有走强可能，况且新的热点也在不断酝酿。由此三元认为：利好政策对大盘的刺激效应是如此的短暂，的确出乎市场的预期，让市场人士大跌眼镜。周二的盘面风气云涌，成交量快速放大，周三却是单边下挫，几乎没有像样的反抽，成交量再次快速萎缩。这种走势说明大盘本身有着较强的向下调整要求，这是市场规律，是目前大盘运行的方向，仅靠利好刺激无法对抗这种内在规律。反思大盘自反弹以来的整个走势，涨跌的快速切换已成家常便饭，只是本周表现的更为激烈和抢眼，五一节前、节后也形成强烈反差的走势。另一个问题是成交量始终不能有效放大，成为制约大盘走强的重要瓶颈。结合这两方面的特征来剖析大盘的运行态势，有望获得较为满意的答案。

　　我们认为导致大盘日渐虚弱、人气下降的最关键因素是市场缺乏明显的赚钱效应。由于个股和大盘涨跌切换过快，涨跌没有连续性使短线操作的难度相当大，稍有不慎便被套牢，去年的伤疤尚没有愈合，今年再度套牢，期待解套者陷入绝望，加上ST银广夏、海王生物、宝光股份、仕奇实业等一系列新出现的问题股，令参与者无不小心翼翼。受上述因素的影响，市场的信心大受打击，这是市场目前迫切需要解决的问题。

　　再来探讨涨跌无常的内在原因。一方面，这体现平衡市的重要特征；另一方面，表明场内运作的主力主要是短期行为，各种概念的制造，短线的走强主要是出于诱多派发的意图，类似深科技等有持续性的个股少之甚少。结合以上分析，对近期的大盘宜谨慎看待，弱势格局仍将持续较长一段时间，股指在政策底区域整理的时间也将会较长。

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