三元顾问 王雷杰

　　本周股指呈现先抑后扬的走势，周五的单边上扬走势使市场再度出现走强的迹象，从技术上看，周五的中阳线已成功收复了半年线，并触碰到了30日均线，一根阳线收复了上半周的三连阴，使周K线由阴转阳，使技术形态有了较大改善。但成交量始终不能有效放大是制约大盘的主要瓶颈，市场的参与意愿仍不是很强，所以周四、周五的反弹主要是积弱已久的 大盘的一次技术性反抽。

　　从热点方面看，白猫股份的逼空走势有效激活了整个ST板块，有效维持了人气，周五上海本地股再次提纲引领大盘上攻的重任，其核心仍是资产重组和外资并购，并带动其余板块和个股的跟风上涨，形成状观的普涨局面。的确，从周五的走势可明显地看出，市场中涌动着做多的能量，许多板块均有主力蛰伏其内，单凭多方目前的力量，完全能够将股指推上1700点，但估计其攻击力度也仅限于此。仔细观察强势品种的走势，发现仍有部分资金在抽离，个股走势仍表现为短线行情。以张家界为龙头的旅游板块昙花一现，派发迹象明显，气势汹汹的上海本地股板块也带有明显的派发迹象，异常放大的成交量便是有力佐证。所以仅以盘面看，对行情的后续发展宜持冷静态度。

　　目前的大盘显然陷入了上下两难的困境。新股按市值配售和降佣两大利好政策的效应正在减弱，且存在诸多不确定因素，周五管理层对降佣中可能出现的恶性竞争做了善意的引导，也在一定程度上减弱降佣的刺激作用，所以股指若选择向上，仅能将股指推到1700点，有限的空间根本无法激起场外资金的参与热情，场内主力也无法全身而退；若仍在1600点上下窄幅震荡，则场外机构，如仓位较低的基金和券商不愿入场，宁可将资金囤积在国债市场而股指下挫的可能性更小，市场的杀跌动能的确十分有限，且股指若跌到1500点，则场内的主力均被套牢。场内与场外机构间的博奕情况决定股指只能维持这种僵持格局。

　　所以在不借助外力的情况下，市场暂难改变目前这种窄幅震荡走势，多方若想在节后发动攻势，必须得到政策面的配合，由于下周仅有两个交易日，估计不会有太大变数，五·一节前股指将以震荡整理为主，操作上宜多看少动。

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