主持人：乐莹

　　邀请嘉宾：华泰证券 武晓春

　　乐莹：今天大盘又延续前几天小幅盘跌的走势，请您对盘中走势分析一下？

　　武晓春：最近大盘维持明显的缩量盘整走势，近几天小幅滑落过程中，有一些指标股对市场影响较大，象中石化，招商银行基本是向下滑落的状态，近期市场基本处于观望，在一定的权重较大的个股影响下，指数就出现一定程度的回落，这种观望气氛目前还是笼罩在市场上，盘中个股的涨跌幅基本都不大，今天有PT股票恢复上市的原因，除此以外，涨幅榜排在前面的幅度都不是很大。指数在箱体萎缩的幅度还要大，前期两市的成交量，沪市基本每天维持在90个亿左右，深市在50亿左右，近期市场交头很不活跃，市场象是在等着什么，近期指数基本维持均线系统交织调整的状态，这也符合市场的一定特征，这是反映市场这么长时间以来交易成本的问题，指数在交易成本震荡，也体现出调整蓄势，有待后市寻求突破方向的问题，从目前技术图形看，短期是调整状态，把眼光放远一点，今后向上选择突破方向的概率大一些，今年指数的方向和去年相比较是偏低的位置，指数跌到1300多点以来，是做出中期的头肩底技术形态，近期在围绕右肩运行，这种头肩底的形态，在左肩调整的时间持续了近40个亿的交易日，目前情况来看，这种交易时间还远远不够，同时时间上来讲，近期成交量比昨天在萎缩，同时也受制于前期的箱体震荡，从技术上来说，成交量时间上和空间上暂时还都没有到技术上成熟的突破时机，结合近期政策面偏暖，后期经过调整后，向上的概率偏大一些。

　　乐莹：就是说以时间换空间，总体还是向上的，那么我们就想到了会以什么板块带动大盘向上呢，现在排在涨幅榜前面的都是重组股，还有一个概念，就是外资并购，我们知道将在上海举办外资并购与上市公司的高峰论坛，请您就这个板块进行分析一下好吗？

　　武晓春：近期市场没有热点不代表今后就没有热点，大盘正在孕育一个热点板块，外资并购板块很有可能成为后市的热点板块，近期个股都处于异动的状态，象鄂武商这类股票，包括江铃汽车都是这种类型的个股，今后加入WTO后，我国和外资接触会更广泛，各行业与外界国际上的业绩接轨，必然会进行某种合作，这就为我国后期上市的发展带来好处，给我们市场带来一股清风，这是符合目前大的背景形势，而且就外资并购而言，前面有过预演式的炒作，我想对于外资购并板块，投资者要关注的是各个行业处于龙头地位的企业，更容易成为国外容易进入的企业，还有一些象外资前期介入我国的有一定地位，近期逐步放开的，也容易进入的企业，就是各行业的龙头企业，包括目前正和外资谈判的企业都值得关注。近期在媒体上也逐步提到这个概念，随后期这方面工作进行，及媒体对焦点的关注，和后市热点的逐渐形成，可能带动这个板块表现好一些。

　　乐莹：今天发行的新股中远航运，它在国际市场上运作很出色，您对它的定位有何评价？

　　武晓春：目前市场是交头不旺的状态，它的定价基本是合理的状态，从目前股价来看，它今天首日上市，涨幅在60%左右，开盘在70%附近，我感觉近期市场整体状况而言，它的市场定价是合理的，它的总体流通盘是1.3个亿，它目前市场定位，考虑到前期招行银行对市场的示范作用，它的定位基本是比较合理的。

　　乐莹：上证报一篇文章统计27只基金一季度的持仓有小幅的增仓，但如果仔细分析，去掉新基金的持仓，其它基金持仓并不明显，这说明什么问题？

　　武晓春：基金持仓的增减情况和大盘目前所处的位置有相当的关系，基金目前对市场的看法也是矛盾的状态，指数从底部上来后，基金对后市的看法也反映出机构投资者对市场整体的看法，对后市也不是十分明确，虽然它对股票的持仓略有增加，但它也是基本上倾向于谨慎看多的状态，对近期市场政策利好不断的公布，对基金管理人来说，他也不知道政策对市场的利多作用最后能起到多大，包括新股配售政策的出台，如果它持仓较少，显然和目前政策背景不相符，将来新股配售也不会有多大的获利，因此从基金持仓来看，我认为基金为主的机构投资者对后市也是方向不明的状态，它们持仓略为增加，反映它们比较谨慎看多，这对投资者而言，从中得到的启示，就是以基金为主的机构，投资者还是谨慎看多的状态。

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