青海证券

　　大市分析：

　　受消息面影响，周一大盘出现较大幅度震荡，早市低开低走，两市股指很快跌穿10日均线支撑，盘中热点散乱，市场人气低迷，观望气氛再趋浓厚。不过，从盘中表现看，大盘在跌破10日均线后，盘中并没有出现恐慌杀跌走势，市场心态比较稳定，由此可见，大盘后市下跌的空间是有限的。而且近期B股保持了持续的强势，对投资者信心也将起到一定支撑作用，尾盘在B股强势反弹的推动下，深沪综指重返10日均线，市场技术形态仍保持完好，大盘强势整理的特征明显。从走势看，即使大盘后市继续下探，但20日均线处应该有较强支撑，大盘反弹只不过延长了时间而已，因此，投资者逢低仍可积极吸纳潜力股，然后持筹待涨。

　　大盘经过一个多月的持续反弹，首先，就技术上而言，指标的超买，导致投资者追涨的心理压力增大，没有持续量能的配合，大盘只有回调蓄势重新聚集上攻的动能，出现技术性调整在所难免。其次，近期基本面规范的声音有所加强，对市场心理的负面影响较大，从而抑制了投资者追高买涨的热情。第三，临近年底，上市公司年报业绩的考验以及机构兑现压力的增大，也使得市场各方入市意愿不足。因此，对年底的行情不要寄予过高厚望，但也不能过份看空，由于政策面导向的彻底转变，使得行情发生了较大幅度的转变，特别是经过近期持续反弹后，市场人气和信心逐步恢复，增量资金入市也比较积极，大盘正酝酿新的生机。当然，大盘向上的道路是曲折的，估计年底行情以箱型震荡居多，短线投资者可采取高抛低吸式的波段性操作，以获取短差。中线投资者可吸纳绩优、科技股，耐心持股，等待来年收获。

　　从盘中表现看，绩优股的表现要相对稳定，青岛海尔、贵州茅台、五粮液、新兴铸管、金牛能源回调时明显抗跌，有些个股甚至以横盘代替调整，一旦大盘完成调整，这些个股的动向值得留意。此外，华能国际这只新上市的绩优品种经过短期的大幅洗盘之后，周一也有回稳的迹象，投资者也可积极参与。像振华科技、风华高科等科技股近期底部增量资金回补积极，后市潜力不可低估。

　　个股推荐：

　　贵州茅台(600519)：流通股7150万股，最新每股收益为0.894元。公司生产的驰名中外的“贵州茅台酒”，是我国酱香型白酒的典型代表，具有很高的知名度和美誉度，在多年的市场竞争中树立了良好的形象和信誉。公司不仅具有良好的经济效益，而且在我国白酒行业中具有很强的基础研究能力和开发能力，技术上的领先和质量管理的加强确保了该公司产品的市场竞争力。该股经过近四个月的调整，蓄势充分，近期展开温和反弹行情，在五粮液持续走强的带动下，该股有望走出一波较好的反弹，密切关注。

　　青岛海尔(600690)：流通股44989万股，2001年第三季收益为0.73元/股。作为中国家电的知名品牌，海尔的经营战略稳健而有成效，公司的业绩增长非常稳定，主营业务与利润基本保持同步增长，这在竞争激烈、行业利润明显滑坡的家电行业是极为可贵的。该股经过近半年的蓄势调整，目前指标得以修复，16元的价格颇具投资价值，短线经过整理后，有再度突破向上的迹象，建议跟进。

　　黄硕视点： ☆东北药与“艾滋病新药”

　　东北药(000597)在《证券时报》上的一条公司新闻称：其控股股东东北制药集团推出了治疗艾滋病新药“齐多夫定”，标志着东药集团成为全球瞩目的第三大“齐多夫定”企业。

　　评析：虽然这仅是一条很不起眼的公司新闻，但对东北药的当天走势却起到了决定性作用--当天高开高走后，干脆封住了涨停。我们来分析：(1)虽然这条新闻称仅是东北药的母公司生产出该药，但鉴于“艾滋病新药”这个说法实在太震撼人心了，难怪二级市场会如此追捧；(2)何况用二级市场的流行标准来看，东北药也具一定优势--它的绝对价位很低，周五涨停亦仅不涨9.28元，它的流通股本亦不过1亿元。周五该股放出8百多万股的巨量(此前成交量仅50万股左右)，这种走势让我们想起了美国9。11之后炭疽热威胁下带来的抗生素医药的炒作热情，投资者须记住--短线热情一向来得快、去得也快。

　　消息链接：华润拟收购东北制药(2001/07/09 香港信报)

　　市场消息透露，华润集团已与内地A股上市的东北制药母公司东北制药集团签订合作意向书，将入股东北制药集团并成为大股东，同时不排除把东北制药集团部分资产注入华润创业(二九一)。

　　虽然华润集团是要整体并购还是只收购东北制药的上市公司还未清楚，东北制药有关人士证实，华润集团已与东北制药集团签订合资意向书，华润集团将控有东北制药集团，间接控有上市公司东北制药，目前正处于资产评估阶段。

　　不少业内人士认为，虽然华润集团缺乏医药行业经验，但在医药行业进入资本运作的背景下，华润集团凭其雄厚的资本实力，完全有可能在内地医药市场上重现其在啤酒领域的成功业绩。华润集团较早时表示，在物流和分销方面也将以三年三十亿元的速度全面进军内地市场。

　　据悉，华润集团也正在洽购其他三家规模不小的制药企业，华润集团的目标是进入行业前三名，这意味着年销售收入至少超过五十亿元。不过，对于华润集团选择东北制药集团为进入医药领域的平台，业内人士并不看好，因为东北制药是VC和原料药生产基地，目前处于过度竞争领域，发展空间不大(二OOO年东北制药销售收入十一亿九千万元，净利润只有二千八百八十五万元，每股收益零点零九五元，每股净资产二点九八元，净资产收益率百分之一九)，而目前真正赚钱，而且在入世后有发展前景的应该是中药。不过，东北制药集团属下的东北大药房连锁店已达一百零八家，仍具有收购价值。

　　业内人士分析，作为外经贸在海外的窗口公司，以前华润集团的策略是立足香港、辐射海外，现在变成立足香港，稳住内地，辐射海外市场，华润的地产、啤酒、零售等业务正在加紧进入内地。

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