容维投资 刘宝华

　　本周的行情震荡有所加剧，广大投资人又隐隐有些不安——是不是政策面又有了新的动向，是不是自11月8日以来的反弹已经告一段落？基本面有利后市

　　年初管理层明确提出2001年是“监管年”，在这种背景下，我们认为，近期出台的诸 如《亏损上市公司暂停上市和终止上市的实施办法》、《金融机构撤销条例》等一些政策规定仅是这种意图的一种延续体现，并不代表在国有股减持叫停和降低印花税后政策面有了新的动向。从政策的连续性和配套性来看，这实际上表明了管理层正在日益成熟，不在仅是“头痛医头，脚痛医脚”。例如，PT股退市的政策应该算是上市资格的再次明确和认定，也是交易规则和制度的进一步完善，并无其他太多的猜想空间。同时，不可否认，只有解决上市公司的“长生不死”等一系列不正常的市场现象，才能增强国内、国外投资者对中国证券市场的信心，才能带来源源不断的资金，中国证券市场也才能获得真正的长远发展。我们坚信，规范是为了更好的发展。

　　细观周边市场，近段时间道指和纳指大举收复失地，已分别突破10000点关口和2000点，港股恒指也已跃上11000点大关，台北加权指数从深跌之后涨了近50%。目前我国经济已成为低迷的全球经济中惟一亮点，证券市场亦应有所体现，后市无疑看好，尤其是近期大规模挤压泡沫，围剿违法、违规举措之后，一个富有新意的向国际标准接轨的健康市场正在逐渐显现。信心更重要受年底结账等不利因素的影响，资金面的状况一直是近期投资者心头挥之不去的阴霾。不过，笔者却以为不必过于担心。其一，资金本身有趋利性和流动性两大特点，哪里好赚钱，钱就流到哪里。目前居民储蓄存款余额人民币已至7万余亿，美元也有800余亿，外围资金不能说少，重要的是提高投资者的信心；其二，开放式基金的正式运作，银河基金等新式基金的涌现，中外基金业的结盟，新一轮券商增资扩股的浪潮，都是资金扩容的重要表现，为后续增量资金的源泉；其三，在前期市场大跌的过程中，很多资金早已在忍痛割爱中“完璧归赵”，年底的资金结账压力大部分已经提前消化。我们注意到，临近年底，两市的成交反倒比9、10月间有所放大，这一点难道不耐人寻味吗？

　　当然，资金的问题固然重要，但它并非是此次行情向纵深发展的惟一生命线，主要还是取决于当前市场能否营造出提高场外资金入市信心的氛围，有了信心，就有了资金。关键在于捕捉热点

　　笔者认为，后市行情应有大涨机会，但不会很快到来，短期内进二退一、缓慢爬升将是股指主要的运行基调。热点方面，可重点关注下面各类：一、绩优成长股。只有绩优是不够的，绩优同时还要有成长相伴，这类个股可关注五粮液、南宁糖业、TCL等；二、次新含权股，送配题材是股市中久盛不衰的炒作动力。这类股的特征是盘小绩优，有一定的公积金积累，大都集中在次新股中。三、高科技股。近年来每一次行情中高科技股都往往是大盘冲关夺隘的主力军。经过急跌，目前高科技股板块在技术上具有强烈反弹的要求。其中，值得关注的是电信类个股，因为巨大的CDMA第三代手机市场蕴藏着较大潜力和机会。另外，新定义为高科技的个股更需留意，如具有纳米概念的南风化工等可关注。四、包含“资源”概念的个股。这里所指的“资源”不完全是自然资源，当然自然资源的垄断可以做为热点储备，然而拥有人为造就的市场资源更为可贵。这种题材可能会滋长成热点，前期的一些外资收购题材就是这一概念的延伸，可特别关注北京华联、中视传媒、海虹控股、东方集团等。还有一类是重组转型的个股，可关注：浦东不锈、ST北满特钢、强生控股等个股。

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