益邦投资/余雷

　　本周沪深两市冲高回落，但在10日均线处暂时获得支撑。从基本面和政策面上来看，一方面有国有股减持和降低交易印花税等利好因素的支持，另一方面也有新退市政策、明年初启用新的客户交易结算管理制度等对大盘短期所产生的负面影响，同时，近期扩容有所加速，比如本周四两只新股同时发行，下周一中国石化向一般法人配售部分将上市流通，对大 盘将产生一定的冲击。

　　本周ST板块受新退市政策影响普遍遭受市场的冷遇，另外，在周边科技股大幅上扬的背景下沪深科技股板块也没有什么表现，相对而言，一些庄股和问题股如数码测绘、蓝田股份、浙江中汇、凤凰光学等反而涨幅列前，主要是庄家的自救行情，这一现象对后市的发展不利。稍可宽慰的是，五粮液、春兰股份等一些绩优蓝筹股本周也有所表现，这一热点如能延续并扩散则将有利于后市的继续上攻。比如周四上市的华能国际，目前市场定位适中，换手充分，后市有可能会领涨大盘。

　　大盘经过短线调整后，技术指标有所修复，大盘收盘虽未能收复5日均线，但仍站在10日均线之上，短期依托10日均线，围绕5日均线整荡的可能性较大，投资者在操作上可注意量能变化，若成交量较大，大盘仍未能站上5日均线，则短期调整会来临，否则仍可继续持股。从市场人气方面来看，RSI显示人气较前日有所下降，但仍在较高的位置。目前这两种因素处于相对均衡状态，这种均衡也决定了大盘短期的平衡市特征。经过短期的震荡整固之后，股指仍有望再度上行。对于本次市场所形成的这轮反弹行情，在走势特征上我们不妨参照一下周边股市的表现。近期的周边股市纷纷上升，其回升过程也并非一帆风顺，中间充满曲折震荡，国内股市的反弹行情也有可能会采取这种形式，投资者可以借鉴。

　　当然，中国股市目前面临着十二月份这样一个独特的时间环境，往年的这个时间阶段，大盘走势通常不好，这构成了投资者的一种心理压力。并且，今年作为证券市场的监管年，年底的资金回笼、年报业绩、新股扩容等各种因素究竟会有多大影响，现在也还需要观察，这使得大盘行情难以持续涨升。短期来看，目前大盘的日K线技术指标仍然偏高，市场还有震荡整理的要求。不过从中线角度分析，大盘不要急于涨升，而是在低位进一步盘整蓄势的话，这有利于延长本次反弹行情的持续时间。由于大势的中期趋势仍然向好，投资者在操作上以持股为主，回调应是吸呐时机。

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