大市分析：

　　周三受消息面影响，大盘回落整理。从走势看，大盘基本围绕5日均线展开争夺，市场强势整理的特征还是明显的。而且从形态上分析，大盘营造的上升通道并未遭到破坏，均线系统仍然呈现多头排列，大盘向上的趋势没有改变。笔者认为，周三大盘的回调整理，消息面只不过是个诱因，而技术面因素才是主要的，因为大盘经过持续上攻后，技术指标超买高 位钝化，加之1800点整数关口近在咫尺，对市场心理压力开始加大，大盘技术上有休整的要求。因此，大盘短暂蓄势后，仍有进一步向上拓展空间的潜力，建议逢低吸纳或持股待涨。

　　从盘中表现看，市场炒作形成了较大反差，以五粮液为首的绩优股受到市场追捧，而ST等绩差股明显遭到市场的打压。出现这种情况的原因是，一方面是因为绩优股投资价值凸现，开始受到市场的关注。另一方面，是由于消息面的影响，周三中国证监会公布了修订后的《亏损上市公司暂停上市和终止上市实施办法(修订)》，证券市场上新的退市办法已经出台，并将于明年1月1日起实施。在新的退市办法中，取消了PT制度，上市公司连续三年亏损，其股票即暂停上市，暂停上市后第一个半年度内公司仍未扭亏，股票即停止交易，证券交易所不提供转让服务。此外，现今实行的宽限期申请的有关程序也被取消。 该办法的出台，对绩差股的炒作无疑是当头一棒，这种抑制市场投机的举措，在一定程度上助涨了绩优股的炒作。

　　从今年以来的政策取向看，管理层树立市场投资理念的意图非常明显，而且在入市后，我国证券市场无论是法规的完善、还是市场的发展方面都将向国际化靠拢，在新形势下、新的政策取向情况下，以前不规范市场背景下形成的操作理念已经不适应市场发展的新需要了，尤其是退市风险的提速更应该引起投资者的重视，目前是时候改变操作理念、重塑投资理念的时候了。随着市场的发展，民营、外资企业上市将会越来越多，这样壳资源的价值就越来越低，而且“弱强”(弱势企业和强势企业重组)重组是十分浪费资源的，后市“强强”联合会成大市所趋，因此，投资者在后市的运作应更注重上市公司的质量，这样才能把握机会、回避风险。

　　个股推荐：

　　五粮液(000858)：流通股24480万股，2001年三季收益为0.748元/股，公司业绩年年攀升，是较好的绩优蓝筹股。公司产品毛利率50%以上，在新的税负政策下，由于该公司系列酒产品多为高，中价位产品，所以新的税负政策对公司所带来的影响相对较小，未来公司业绩仍有望较大幅度的增长。从二级市场表现看，该股自除权后，一直在18元附近横盘整理，蓄势充分，近期放量走高，新资金介入明显，后市有较大上升空间，逢低介入。

　　青岛海尔(600690)：流通股44989万股，2001年第三季收益为0.73元/股。作为中国家电的知名品牌，海尔的经营战略稳健而有成效，公司的业绩增长非常稳定，主营业务与利润基本保持同步增长，这在竞争激烈、行业利润明显滑坡的家电行业是极为可贵的。该股经过近半年的蓄势调整，目前指标得以修复，16元左右的价格颇具投资价值，短线有突破向上的迹象，建议跟进。

　　黄硕视点： ☆西藏药业--到北京盖楼去

　　西藏药业(600211)同意与北京市崇文区城市建设开发公司、成都达义物业有限责任公司合作，参与“北京南磨房住宅小区”的开发建设项目，首期投资7000万元。

　　评析：我们留意到近期上市公司涉足房地产业的公告相当多，不仅跨行业、而且跨地域，真是“勇气可嘉”，其中北京更是地产投资的“热土”，多数公司都像西藏药业这样采取“项目投资”的方式(项目完成，则公司的投资活动即结束)。至于此次西藏药业与其间接控股公司(成都达义控股西藏药业的母公司)联手进京的前景如何，鉴于资料有限，我们无法做出判断。我们只知道--西藏药业的流通股本较小(4500万股)，绝对价位较高(18元左右)，今年下半年曾从27元一路跌到15元左右。

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