汉唐证券/华根生

　　在深沪股市反复震荡整理、市场人气十分涣散，随时有可能走出回档蓄势行情的严峻形势下，人民日报发表了有利于稳定市场心态的社论，有望抑制空头思维的进一步扩散，从而起到间接护盘的作用。

　　投资者的心态往往是随着消息面的变化而变化的。如今消息面再次出现间接的利好，相信有利于加快市场信心的恢复速度。实际上，本周深沪股市持续反复震荡走强，已经在很大程度上反映出监管和扩容等方面的政策面因素对二级市场的负面影响有所淡化。确实从宏观面看，今年国家继续实施扩大内需政策，为经济增长带来有力的刺激。另外，我国即将正式加入世界贸易组织，世界范围内迅猛发展的科技革命和产业结构调整，也将为我国经济发展提供了新的机遇。许多迹象表明，二十一世纪初我国经济能够保持良好的发展势头，进入一个新的成长期。因此，我国宏观面的大环境是明显有利于深沪股市保持稳定运行趋势的。本人认为，只要管理层在扩容方面充分考虑到市场的实际承受能力、在规范市场的过程中把握好节奏，深沪股市的运行趋势将会逐步好转。考虑到政策面已经发生了明显的变化，而且

　　后市还有降息等方面的利好预期，目前投资者在操作上确实应该坚定信心。 而在监管方面，由于我国即将正式加入世界贸易组织，证券市场需要与国际市场接轨，在金融全球化、证券市场一体化逐渐成为趋势的新形势下，管理层为规范市场将会继续作出新的努力。我国证券市场中内幕交易、操纵市场价格等违法违规行为屡禁不止，主要原因就是相关的法律法规还不够健全和监督管理机制不够完善。前不久全国人大常委会副委员长成思危曾明确指出，我国证券市场依然存在不少问题，需要建立起集体诉讼制度，以维护中小投资者的利益。有了集体诉讼制度，小股东就可以联合起来，充分发挥法律的效用。由此可见，监管压力可能会持续存在。不过就短期而言，深沪股市经过了近半年的持续调整，管理层的监管措施可能会趋于温和。近期问题股不断浮出水面，就表明监管方面的政策压力已经得到了较大程度的消化。

　　总之，本人认为1740点区域在技术形态上确实具有一定的短期压力，但宏观面已经不支持深沪股市继续低迷，而且政策面的压力也已经有所减弱。因此，深沪股市经过短时间的消化整理之后，应有机会再上台阶，遇回档可逢低吸纳。

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