在国内大小券商忙于整合之际，中国证监会日前发布了《关于证券公司增资扩股有关问题的通知》(以下称《通知》)，调整了证券公司增资扩股的现行政策，从此以后，证券公司的增资扩股属于企业行为，证监会不再对该行为设置先决条件。昨天，市场对该消息作出了放量上扬的反应。

　　《通知》适时出台意义重大。在此之前，小券商们由于拿不到增资扩股的“额度”， 即使有人送钱上门也只能往外推。还有因历史遗留问题而不符合增资扩股条件的某些大证券公司，也被彻底缚住了手脚，只能看着一些“小弟小妹”迅速壮大和兄弟单位“跑马圈地”。而《通知》出台之后，不管是大的还是小的，都获得了增资扩股的自由，真正的竞争可能就此展开。有投资者心存疑惑，这会不会放松了对券商的监管呢？事实并非如此。今年以来，证监会针对证券公司就出台了若干政策，从不同的角度加强了对证券公司的监管，在此基础上才简化了增资扩股的审核程序。可以这样说，证券公司获得某种自由的同时，其信息披露的透明度也增加了，管理层的监管也更为及时。增资扩股的简化审核并不会扰乱证券市场现有的秩序。

　　增资扩股是两厢情愿的事情。在券商享有增资扩股的自由后，“额度”的稀缺性将大幅下降，一些经营情况不好但依靠“额度”吸引资金的券商将被市场无情地抛弃，而一批经营能力强、信誉好的券商将受到市场热烈的追捧，它不想扩股都不行啊。这使得具有核心竞争力的证券公司在短期内“膨胀”成为可能，并可能诞生一批能走出去与国外证券公司抗衡的“券商航母”。要知道，截至去年底，在国内100多家专业证券公司，注册资本最大的银河证券，也只有40多亿元的规模，而美国雷曼兄弟1996年底的注册资本就达到40亿美元；国内100多家证券公司的净资产约650亿元，而雷曼兄弟的净资产则为88亿美元(它还不是美国最大的证券公司)。比较之下，国内证券公司的总体规模太小、太小，只有给券商足够的自由，才可能尽快缩小我们与国外同行之间的差距。

　　更为重要的是，证券公司增资扩股募来的资金，将优先用来归还被挪用的客户交易结算资金和处理不良资产，这实际上是降低了证券公司的整体经营风险，从某种程度上也保护了投资者的利益。此外，证券公司增资扩股的“自由化”，使证券市场又多了一条稳定的资金渠道，甚至在不远的将来，还可能吸引外资进入证券市场。

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