北京证券 吴 琪　

　　　目前点位对机构投资者并不是没有吸引力，但由于市场环境还不适合发动大的行情，因此，利用个股超跌反弹动力进行局部炒作将是主力比较可行的做法。投资者操作上要控制好炒作节奏，更多关注重组股和次新股。

　　　昨日股指在1710.13点略微低开后，走势一直不振，呈现逐级下滑之势，最低探到1695.99点。午后2：20分左右，出现盘中反弹，最终报收于1705.89点。继续收出小阴线。两市共成交90亿。与前一交易日相比，有较大幅度的萎缩。

　　盘口显示，大盘继续处在一种板块轮动的格局当中。昨日位居涨幅榜前列的济南百货、北亚集团、济南轻骑等都属于基本面有所变化的低价股。次新股如长运股份、华龙集团、中化国际等列于跌幅榜前列。板块轮动在反弹初期，有效激活了盘面，应该说功不可没。但随着反弹的深入，特别是进入攻坚阶段，其局限性也显而易见。各板块此消彼涨，分散了做多能量，对股指的贡献大打折扣，某种程度的牵制反而对股指起到了牵制作用。由此我们可以看到，大盘缺乏具有持续性的新热点板块，是股指上冲乏力的一个重要因素。

　　此外，周五北亚集团公布了增发15000万新股的公告，此举意味着继新股发行上周启动以来，增发新股的序幕又被再次拉开了。虽然说，北亚增发的融资额较其9月份提出增发时融资18个亿缩减了一半，与其净资产已相当接近，与前不久证监会公布的《关于进一步加强股份有限公司公开募集资金管理的通知》(征求意见稿)中的提法已相当接近，但毕竟正式文本尚未出台，投资者对接下来的扩融心存犹疑也在情理之中。

　　昨日，北大经济管理学院教授曹凤歧指出，保护投资者合法权益，尤其是中小投资者合法权益依然是证券市场最重要的问题。而与此同时，某媒体又披露了去年审计署对1290家国有控股企业的资产负债损益情况的审计，会计报表严重不实情况严重。这则消息对二级市场产生了较大的不利影响，信用问题再次走上前台！　　

　　从技术层面看，目前股指尚在11月16日的阴线实体之内，可见反弹属于弱势性质。其次，在创下1745点反弹高点的10月24日堆积了近250亿筹码，以目前不到100亿的成交量来看，要攻克前期高点，成交量方面还是略显不足。但目前10日、20日、30日均线都在1670点一带纠缠，对股指构成极强支撑，况且在不到一个月时间里连出利好，有效地维持了市场人气，因此，政策面所形成的双底形态，也绝非轻易能破。

　　综合而言，后市大盘转入盘局的可能性较大，股指有望在1670点至1750点一带做箱形整理，板块轮动将继续成为近阶段盘面的主要特点。

　　操作上，可重点关注当前短线资金主要集中流入的次新股、外资介入板块、入世概念和资产重组板块，且以低价股为首选。应注意板块轮动特点，不宜追涨。个股方面可关注峨眉山(000888)、运盛实业(600767)等。

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