在经过连续数日的上扬之后，沪深股指近两日显露一定的疲态，显示出大盘在切入关键位置之时，前期高点在心理上对投资者的影响还未消除。那么股指在整理后会继续上攻还是反弹就此夭折、再度探底呢？

　　在前期股指探底之际，可以说利空接连不断，但近期消息面已经有所不同。在连续出台了两大利好之后，整个消息面和舆论还在逐步回暖。此外，人们担心的扩容加快问题并没 有出现，一个月只发行三只新股，发行市盈率较过去有明显的下降，如山鹰纸业定价仅在3元一线。再如开放式基金华夏成长本周又要发行，这也是近期供给资金的一次大扩容。这些因素综合下来，势必改变了人们原先在单边下跌时的预期，对后市行情回暖起到积极的推动作用。

　　从经验看，如果股指再度探底的话，必须有新的领跌板块出现。从近期盘中观察，个股出现了轮番反弹，虽然还没有持续领涨的龙头板块或龙头品种出现，但近期跌幅榜上大幅下挫的个股极少，不像前期回调时有明显的领跌板块出现，个股连续大幅下挫的情况也少。倒是盘中如重组板块(含外资并购股)、次新股板块、通讯板块、煤炭板块等屡屡跃跃欲试，展露出较强的上攻欲望。目前股指切入关键位置，是否会出现持续热点对于拓展股指上行空间非常重要。盘中没有领跌品种，倒出现不少潜力板块，而且相反于前期破位股票比比皆是的状况，近期盘中出现了一大批底部形态扎实、上升形态良好的股票。这也是盘面回暖的一个信号。

　　从成交量观察，两市的成交量近几日虽然逐步萎缩但并未萎缩到前期地量水平，这主要是由于近期缺乏领涨板块。不过从近阶段资金流向榜看，资金流向居前的股票绝大多数都是上涨的。这和以往有了很大的不同。

　　综合以上因素，笔者以为后市再度探底的可能性已经不大，股指目前在1700点一线的整理属强势整理。张少华

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