长江证券研究所

　　上周深沪两市总体走势为震荡盘上，沪指1700点被多方顺利攻克。周一深、沪股市小幅低开以后，走出逐波回落的走势。成交量有较大的萎缩，市场观望气氛较浓。如果1727点本周被顺利突破，两市可望进一步走高，但要注意到的是，1750点附近存在一定的压力。

　　从基本面来看，华夏成长基金的推出以及新的封闭式基金发行，表明资金的供应还会有所增加；另外，尽管存在不确定性，但市场对降息的预期仍然较高，全国银行间同业拆借利率的走低也表明降息的可能性有所加大，而一旦这个利好能够兑现，对市场必将产生一些新的刺激。

　　从技术面来看，大盘自10月23日起已进入了针对7月份至10月份回落行情的修复阶段。目前两地综指均站稳在中短期均线上方，技术形态向好。总体上市场信心开始恢复，成交量开始温和增加。

　　但从个股表现来看，近期市场虽然总体上表现出较强的势态，但个股的热点相当杂乱，没有明显的热点形成。上周除一些涉嫌违规个股，如东方电子等问题股外，盘中并无明显的主流板块，本周一少数老庄股如凤凰光学、数码测绘走势较强，这也说明目前的反弹还缺少具备号召力的领军板块。

　　我们认为，年末市场保持在关前蓄势的可能性较大。但同时股指受到底部的支撑，深幅下挫的可能也非常小，因而股指有望走出震荡蓄势的行情。

　　投资者在近期的操作应以半仓为好，在选股时可以选择前期跌幅较大，同时公司基本面良好的个股，也可以开放式基金的选股思路来操作。

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