主持人沈明 嘉宾余海华 黄赛刚 瞿永祥　

　　主持人：沪深两市大盘走出稳健盘升的态势，沪深两市并没有受11月16日高开低走长阴线的影响，于上周完成了自六月初下调行情以来少有的四阳一阴，周K线收出实体67点的中阳线，成交金额390亿，较前周放大四成。日均线出现了自10月以来的首次多头排列形态。请问专家，大盘是否会在政策面两大利好推动下最终选择向上突破？成功筑底的形态较为清 晰

　　万国测评余海华：从日K线看，目前上证指数已经受到5日均线的支撑，而5日均线则已经上攻至1700点上方，这是10月以来首次出现的现象，20日均线也已经有效地上穿了30日均线，10日均线将上穿20日均线，从而出现久违了的均线系统多头排列形态。而从周K线看，10月23日以来5个交易周出现了四根周阳线，而且底部在不断抬高，上周的收盘指数也首次站上了10周均线，5周均线则开始向上运行，筑底成功的形态较为清晰，这些都预示着6月份以来的弱势格局已经得到了根本性的扭转，后市将重现强势。

　　当然，在乐观看市的同时，也应该注意到短线大盘的不利因素，首先是日K线的短线指标已经处在超买状态，发出较强烈的调整要求；其次，上周后三个交易日成交量逐步萎缩，量价背离的现象较为明显；再次，目前股指已经处在10月24日的高开阴线的下影线上，即将进入当天1733-1718的实体区间，而那时的成交量248亿是10月22日见底以来成交最大的一天，也就是说套牢的筹码最为集中，故本周将遇到解套和获利双重筹码的压力；最后，在大盘上扬的过程中，始终缺乏明显的热点板块，而是个股的轮番补涨，这种状况在行情的初期是不可避免的，因为多空双方力量对比的变化是个缓慢的过程，不可能一下子从空方占压倒性优势变成多方占压倒性优势，空头思维会有一定的惯性，多头信心也需要逐步积累，但如果连续几周都产生不了热点板块，就会使多方力量被无谓的消耗和浪费，目前大盘见底至今已经运行了五周，时间已相当长，再不产生热点将对多方不利。

　　经过以上分析后，笔者认为，大盘中线反弹趋势已经形成，可继续看高一线，但短期在1730点一带有较强的阻力，因此，操作上应避免追涨杀跌，板块的无序则说明此轮行情主要是存量资金自救行为，而不是增量资金大规模入场所致，故应以短线快进快出为主。短期有调整突破应可期

　　天证咨询黄赛刚：从技术面来看，大盘自10月23日起已进入了本轮针对6月份至10月份的回落行情的反弹行情修复阶段，由于前一下跌行情持续了5个月且跌幅较深，与历史上大盘的每一次中等级别调整比较来看，下降的速率明显过快，因此，接下来的反弹行情将可能会持续时间较长，但又缓慢。

　　从时间来看，此波反弹行情可能会延续至2002年的3月份，而从空间上来看1850-1900点将有望到达。从历史上的成交状况来看，主要的套牢区域在1900点以上，而1900点以下的套牢筹码并不多。因此，对于1900点附近的反弹目标应该是有希望的。

　　从近期大盘进入反弹行情一个月的走势来看，影响反弹行情最大的因素是成交量的难以有效放大，尤其是在上周，从周一至周五，成交量随着股指的不断上扬而缩减，表明场外增量资金的介入并不明显，同时，也说明短期内大盘就此突破1730-1740点阻力的可能性不大，而经历了连续四天的上扬后，大盘更可能通过回调蓄势以获得在缺乏成交量配合情况下的对阻力位1730-1740点的突破。

　　从均线系统来看，由于5日、10日均线已上穿30日均线，且股指已有效站稳30日均线之上，30日均线已呈缓慢上移之势，因此，对于后市向好的期望应该是较大的。

　　从个股表现来看，由于近期市场虽然以较强的势态来表现，但个股的热点相当杂乱，没有明显的热点形成，在缺乏核心热点引导的条件下股指是难以实现强有力的上行突破走势。同时也表明目前突破上行的时机尚不成熟，市场还需要时间以酝酿新的能够率领大盘不断上行的热点，就目前的个股走势特征来看，传媒类的个股、电信板块、有线网络股有望担当此任，值得重点关注。

　　就短期操作来看，本周大盘将有短期调整的可能，但由于大盘中期向好格局已形成，短期出现回调将是极佳的介入时机，投资者届时可选择近期的强势股逢低介入。震荡上行空间有限

　　国泰君安瞿永祥：虽然政策底部已经形成，有关利好措施已经开始出台，但是这并不意味着市场在短期内会“从哪边来回哪边去”，要使股指重回2200点之上在短期内是不可能的，至少可以说概率是极低的。从长期来看，形成一个大的箱体，比如说1500点-2000点的可能性很大。因为创造这样一个交投活跃、泡沫适中的市场，有利于适度的投机，也有利于妥善解决国有股流通等问题。从近期出台的利好政策来看，市场表现出既冲动又理智的矛盾心态，在理解政策对市场支持的同时担心行情不能持续发展，利好措施出台往往成为部分市场主力资金的套现机会，高开低走难以避免。其实客观地看，市场信心的恢复需要时间，期望短期内让市场信心百倍是不现实的。如果加上年底以前市场的习惯行为，例如年终结账，市场面临的压力还是挺大的。因此，对年底以前市场走势比较乐观的判断应该是“大盘有望震荡上行，但是上升空间有限”。

　　主持人：目前政策面转暖，大盘止跌回稳，市场人气逐渐聚集，投资者都希望在此轮反弹行情中获利或减亏，请问专家，哪些板块有望成为市场热点，对待不同个股投资者应该怎样操作？留意资金关照的四类个股

　　万国测评余海华：板块方面目前可以按照大资金的性质分成四类。

　　一、最强势板块，资金是10月23日大举入场的，而且实力较为雄厚，故走势以稳健的上升通道为主，典型的有浦东不锈(600748)、华新水泥(600801)、中视传媒(600088)、海南航空(600221)等等，它们是投资者短中线重点关注的对象。

　　二、较强势板块，这批资金在大盘见底之前就已经入场，由于抄底失败，目前又有一定的盈利，故处在进退两难的地步，投资者可适当关注，它们大都是在8月28日探底成功的，成员主要有联通国脉(600640)、鞍山信托(600816)、第一百货(600631)、TCL通讯(000542)、大唐电信(600198)等。

　　三、弱势板块，就是主力套牢自救的板块，它们的成员最为广泛，其中次新股最为典型，其它大部分个股也是如此，走势与大盘同步，操作上以逢高减磅为主。

　　四、问题股板块，主要指那些前几年炒作过甚，价值被严重高估后今年大幅下跌的庄股，尽管在周末整体表现强劲，但考虑到该板块大部分成员与两年前相比依然有较大的涨幅，主力盈利丰厚，故目前拉高出货概率极高，是应该远离的板块。总之，在热点板块没有明确之前，应以轻仓短线为主，不可恋战。关注重组股外资购并概念股股指期货成份股

　　国泰君安瞿永祥：年底以前重组忙，为了摆脱困境，绩差公司需要重组，以渡年关，避免变成ST或者被摘牌。为了达到某种目的，非绩差公司也需要重组。当然，在相关政策日趋严格的情形下，重组难度比过去加大，但重组的真实性比过去增强。对于重组股，投资者应该多关心其市场价格的上升空间以及重组的真实性和力度。

　　随着中国加入WTO，外资购并概念股遇到了历史性的发展机会，特别是那些行业处于良好发展前景的上市公司，将受到外资的宠爱，例如具有连锁店、超市等行业特征的上市公司等，它们二级市场的表现机会也比较诱人。应该说这是一个中长期的概念，值得长期关注。

　　虽然股指期货的开设需要时间，但是作为市场主力已经在作长期打算，那些有望成为成份股的个股正在逐渐成为市场热点。在成份股上建仓，将来对股指的影响力就有说话权。一旦设立股指期货，市场必将分成主流板块和非主流板块，主流板块的表现机会将大大增强。除此以外，跌幅较深的科技股，特别是具有生物、电子概念的，未来也有较大的表现机会。

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