主持人吴智钢

　　短线整理是否已充分?

　　主持人：深沪股指经本周一周二大涨后，后半周转入了持续三天的窄幅整理，目前股指已逼近了前期两个高点。请分析一下，本周后半周的短线整理是否已够充分?下周大盘将向 上突破还是维持整理格局?

　　广发证券章丹群：随着股指的不断扬升，投资者心态越发谨慎，表现在盘面上，就是在本周的后半周，深沪两市大盘转入了窄幅整理。我们认为，经过这种短线整理后，下周大盘出现突破的可能性非常大。原因在于：一、政策面上，暂停国有股减持和降低证券交易印花税的利好，不仅表明了管理层希望股市能够平稳运行的态度，而且更重要的是恢复和激发了投资者的信心。二、投资者趋于谨慎的投资心理使得此次攀升更为稳健。三、个股的活跃有助于推动大盘扬升。在本周，虽然仍象前期一样，没有特别明显或强势的主流热点，但个股的活跃程度确在提高。重组股、入世概念股、金融股、问题股轮番表现，使得热点甚至有延续的味道。毫无疑问，这对推动大盘也是十分有利的。据此，下周大盘趁势攀升的可能性极大。

　　长城证券张勇：本人认为，大盘经过连续三天的窄幅整理，下周有望向上突破。主要原因如下：第一、从消息面看，近期不断有券商增资扩股、投资基金发行等增加市场需求的利好出台，在很大程度上抵消了年底资金回笼流出股市造成的负面影响。由于资金面得到了改善，大盘将继续震荡盘升。第二、板块热点不断涌现，并且伴随着成交量的同步放大，因此，消化前期高点套牢盘的工作可能提前结束。虽然近期热点主要集中在一些超跌的问题股上，对于普通投资者来说，不具备太多的参与热情，但从这些问题股的巨额成交量看，反弹能量仍未完全释放。这一板块的启动，维持了市场人气，阻止了股指进一步的深幅回调。第三、投资者信心得到了部分恢复。目前股市扩容仍在进行，新股发行也在有条不紊地进行，甚至周五北亚集团增发的消息也未对大盘造成太大的冲击，这与前期的弱市特征形成鲜明的对比，这也是大盘止跌回升的一个信号。因此，大盘可能在下周出现向上突破，但力度将比较温和。蓝筹股会不会有动静?

　　主持人：继上证所副总经理刘啸东在香港透露年内将推出股指期货之后，昨日本报又报道上期所负责人称已申请推出股指期货。在此背景下，有望成为期指样本股的蓝筹股会不会“揭竿而起”?有哪些蓝筹股值得关注。

　　长城证券张勇：虽然上期所总经理姜洋透露已经申请股指期货上市，但有望成为期指样本股的蓝筹股短期内却不具备大幅上涨的条件。主要原因是推出股指期货的具体时间、具体方案尚未确定，普通投资者提前介入的可能性较小，即使对于机构投资者来说，股指期货也属于新鲜事物，需要一个认识、了解的过程。另外，具体到哪些股票将成为期指样本股也存在着较大的不确定性，虽然按照常规，那些业绩优良、市场形象好、流通性强的蓝筹股入选期指的可能性较大，但目前由于上市公司业绩普遍波动较大，到底谁能最后入选仍难推定。再有，由于蓝筹股普遍市值较大，该类股票的大幅上涨必须有成交量的配合，而目前两市总共百亿左右的成交量，显然不足以支撑大市值蓝筹股的全面涨升。不过，鉴于年报将至，投资者还是可以选择一些业绩稳定的中价蓝筹股适当建仓，如深万科、新兴铸管、青岛海尔等。

　　广发证券章丹群：期货有两大功能：一是套期保值；二是价格发现。中国的证券市场之所以经常出现一些所谓的政策市，主要是因为现有股市缺乏做空机制，单边扬升的市场容易蕴含极大的风险。所在在目前中国已加入WTO的背景下，推出股指期货迫在眉睫。而且随着股指期货的推出，深沪两市的运行格局将出现较大的变化，那就是市场更为崇尚理性投资。事实上，目前的盘面已有这种转向。这对于蓝筹股，特别是有望成为期指样本股的蓝筹股，无疑将有更多的市场机会。但这些个股产生突发性行情的可能性不大，运行格局将会趋为平稳。而且对蓝筹股将更侧重深层价值的发现。在此基础上，我们推荐留意公用事业板块的原水股份(600649)和南海发展(600323)。

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