经过暂停国有股减持与降低印花税刺激的市场,已重新恢复了生机。我们可以看到本周已出现了短期均线对市场的支撑。伴随成交量的配合,市场在近期即将完成对1750点的冲击。未来一个阶段市场将会如何运行？市场运行中将会有哪些可供操作的机会？

　　分析沪深市场时,箱体理论有很强的实战价值。94年到96年形成的1000点--500点的大箱体。箱体的中轴线在775点；96年市场成功冲过1000点的箱顶以后,形成了1500点--1000点 的大箱体。箱体的中轴线位于1265点；99年成功冲破1500点的箱顶以后,形成了2250点--1500点的新的大箱体。箱体的中轴线位于1880点区域。目前市场已确认了1500点的下箱底支撑的有效性。按照箱体理论的分析,市场处于下箱体的空间,投资者可以逢低参与市场。没有突破箱体中轴线以前,不会有很强的压力。对照历史的走势,目前市场的运行格局与98年8月份以后的市场有一定的相似性。通过这种分析可以认为市场在近期将会延续这种震荡上攻的走势,随着市场有效站稳1750点,市场将会成功摆脱盘局。

　　支撑市场活跃的热点是市场运行的关键因素。也是投资者的重要投资机会。目前阶段市场的热点变化呈现热点板块的分散与个股的独立走势结合；热点的层次性与热点的连续性背离的特征。在目前市况下,出现领涨板块的可能性相对较小,股指将以轮涨的方式盘出压力区。

　　我们在近阶段可以明显感觉到的市场热点主要包括：与中国加入WTO有关的并购板块热点；与临近年终上市公司重组热潮有关的重组板块；其他还包括：传媒板块、新股板块、庄股自救板块等市场热点。市场几乎每日都有不同的热点涌现出来,但一般市场热点在随后的几个交易日都会出现相应的调整走势。热点没有持续性成为投资者难以把握市场机会的重要因素。这也是股指在目前点位出现震荡走势的关键因素。

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　　(东方趋势金融证券研究所)

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