闽发证券

　　由于国有股减持方案尚不明朗、市场股权结构尚未完善，我将本次上升行情视为反弹行情。 同10月23日因政策利好引发的“井喷行情”相比，我认为11月16日因降税引发的本次上升行情由于得到成交量的配合可能转化为一轮中级以上的反弹行情。我们看到10月23日的暴涨行情之所以在延继两天后无法上行，关健在于成交量无法同步放大，以沪市为例，10月 23日成交175亿元、10月24日成交247亿元、10月25日快速萎缩至124亿元。11月16日降税利好出现后，在技术上探明底部、政策面确定趋势后投资者开始作多，持股者不杀跌、做空者也杀出回马枪，这几天市场成交量是明显放大。11月16日沪市成交134亿元，11月19日成交53亿虽然有所减小但与上周其它交易日相比成交量超过了五成，今日前市沪市就成交55亿元，超过昨日沪市53亿元的全日成交量，在大势转暖后市场主动性买盘增加了。本次反弹行情还有一些亮点，一批权重较大国企大盘股走势较好。继前期四川长虹、深发展、浦发银行走好后，宝钢股份(600019)、马钢股份(600808)等均盘出底部站在30日均线上，考虑到年底推出全国统一指数、以及明年期指等金融创新品种，我认为这些股票底部放量应为新增资金所为，这类股票走强对指数拉动作用可不小。后市只要成交量能够温和放大，股指还将节节攀升。在这次上升行情中无论是次新股还是国企大盘股，投资者都有盈利机会 。

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