华泰证券/武晓春

　　就反弹高点而言，如果后市反弹能够得以持续，目前市场第一目标及任务有两点：第一，指数必须要能够实实在在站稳在30日均线之上。从昨日指数收盘来看，已成功地站稳在30日均线之上，而且5日均线和10日均线、20日均线和30日均线已形成金叉，这就会有利于后市的持续反弹。第二，1734点附近短期阻力要克服。这一指数点位是由两次政策性利好出台 导致的大盘跳空高开点位，指数在触及这一点位区域附近都出现了不同程度地回调，这就会成为近期市场的一个心理阻力位，在指数越接近这一点位区域，投资者越会有畏惧追高的情绪。如果后市1734点区域附近能被顺利触及并超越的话，大盘将会形成完整的双底结构，也将促使部分投资者采取空翻多的操作策略。目前看来，越过这一反弹目标位应该可能性较大。如果指数能突破此区域，持续反弹有望触及1800点附近――前期构筑底部不成功的点位处。 

　　当然，这只是技术上的看法，在大盘实际反弹过程中，还要受多种因素制约，如政策能否支持，成交量能否跟上，新热点能否产生等。从目前市场来看，政策对大盘的支持作用已显而易见。成交量不能有效地放大，只能说明目前的行情是处于筑底或反弹过程中。对于热点影响大盘反弹的问题有两种可能：第一，如果能够在反弹过程中，明确的热点板块顺利产生，成为市场主流板块，将会促使大盘大幅度地反弹，甚至能够越过1800点，看得更高。第二，如果说在后市反弹行情中，根本就没有主流热点板块产生，只是盘中重复的存量热点板块之间的轮动，那么大盘的反弹高度肯定不会太高。 

　　此外，问题股能否得到较好的解决，对于后市反弹高度也影响较大。目前看来，这个板块对市场的影响已经在接近尾声。一方面，是这些个股对市场的影响力已经越来越弱，不再象前期那样对大盘产生打击作用。如昨日盘中虽然有近10支问题股跌幅居前，但市场仍然有一定幅度地反弹。另一方面，在监管力度加强的同时，券商及其它机构的自律行为也有所加强，前期在市场上盛行的违规行为将会得到抑制。近期这部分问题股的下跌，更多的是真正有压力的违规资金撤出所致，大多数资金也并非就有年底套现的压力。问题股下跌已反映出在目前状况下，投资者的投资理念在发生一些变化。问题股近期成为跌幅居前的主流品种，相反，一些超跌的或者是上市后定位较高的次新股却成为近期投资者的追捧品种，虽然目前是反弹的特征，但也许会酝酿出真正的热点板块。

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