受政策利好刺激，周五深沪股市大幅跳空走强，但上涨行情很快就受到上月反弹高位的压制。从形态上看，上月下旬的反弹急速上涨后又急速回落，使相当部分资金被套牢在1750点至1700点区域，该区域也因此而成为技术上的重要压力区。周五深沪股市上行到这一区域后，就明显受到了获利盘和解套盘的双重打压，从而迅速确立了冲高回落走势。但本人认为经过短时间的消化整理之后，深沪股市有机会再次展开多头攻势。

　　上月下旬，当深沪股市持续破位下调、1500点区域的支持也受到严峻考验的时候，管理层果断停止执行国有股减持暂行办法；当深沪股市低迷不振、市场人气极度涣散、成交不断创出地量的时候，现在管理层又及时大幅度调低了证券交易印花税，1500点的底部支撑显然已经两次得到了政策面的确认。可以说，是政策面再一次拯救了深沪股市。在十分严峻的形势下下调印花税是有政策意图的。但无论是出于什么目的，管理层在停止执行国有股减持暂行办法不久后又作出了调整印花税的重大举措，这对深沪股市来说无疑都是实质性的政策利好，同时还意味着1500点区域可能就是管理层的政策底线。在此之前，我国股票交易A股单边征收0.4%的印花税，再加上0.35%的固定佣金，实际上投资者单边交易成本为0.75%，明显高于发达国家的成熟市场和许多发展中国家新兴市场的水平，降低证券交易印花税的税率应该是意料中的事。尽管如此，这一政策的出台对深沪股市起到极大的刺激作用。随着证券交易成本的大幅降低，有望吸引相当部分银行储蓄和社会资金流入股市，使二级市场的资金面迅速得到有效的改善。更重要的是，由于管理层亮出了政策底牌，估计会在很大程度上分散投资者对清理整顿市场和新股发行等方面的注意力。不过本人认为投资者在操作上还是应该保持多一份清醒，实际上管理层既不愿看到股市长时间受到冷落也不希望看到股市过度火爆，因为这样都不利于我国股市长期稳定的发展。如果个股行情因此而受到非理性的炒作，可能会使股市泡沫迅速增加，那么，管理层以前所作的种种努力就会失去意义。从这一角度看，深沪股市经过连续大幅上涨之后，投资者就影响继续留意监管、扩容等方面的变化，才能更好地把握好市场节奏。

　　总的来看，随着印花税的下调，政策底部已经逐步明朗，1500点区域应该属于具有阶段性意义的低位区域。考虑到后市应该还有降息等方面的利好预期，同时监管、扩容等方面的政策压力也会相当较大。因此，后市深沪股市将既有压力也有支持，可能会逐步演化位大箱体运行格局，更适合波段操作。

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