大盘在1600点附近已连续整理了三天，这期间，指数的波动幅动越来越小、成交量也不断缩小，至周四，沪市的成交金额已不足30亿元，再创年内新低。可以说，在这种极端的连续缩量横盘之后，市场会在近日选择一个突破的方向，横盘格局必然打破。

　　虽然从技术上说向上向下突破都存在可能，但就目前市场情况来说，向上的概率远大于向下概率。理由如下：

　　一、从市场的大走势分析，在从6月份以来连跌600-700点之后，虽整体趋势仍未修复，但在市场的做空能量消耗的同时，市场的做多能量也开始聚集

　　技术上分析，1500-1600点是一较强的技术支撑。这一区间不单是由99年以前市场顶部形成的反支撑位，也是99年5.19行情启动时的低点与今年高点2245点之间0.5与0.618的回调位。从趋势线上看，上证指数250周均线在继续保持向上势头不变的情况下，已与指数点位非常接近，10月26日那周市场最低见1514点，而250周线当时为1505点，指数在触及1514点之后的快速反弹显示出该线的支撑力度。

　　回到上证指数的周线，以中线指标MACD来衡量的话，也会发现，其DIF的下跌速度已放缓，DIF与MACD有在低位逐步相交之态，绿柱线也开始缩短。这些都是构筑一个较大的底部的前兆。另一个可印证的指标是市场人气。在几次上冲受阻之后，市场心理大受打击，看空后市者占了绝对上风，而对资金在底部的悄然行动却毫不察觉。

　　综合来看，市场在1500-1600点之间盘稳，并组织一次级别较大的中级反弹应是可期的。

　　二、从个股走势上也可看出端倪，个股走势之和构成大盘走势，在市场发生细微变化时，个股走势较具说服力

　　近来，虽然市场上庄股、问题股杀跌迹象不止，但另一方面，许多超跌股上资金回补的迹象开始增加。前段时间，虽然个股行情总给人意犹未尽之感，但如果关注其图形的话便可发现，单日行情后的回调并未将其大形态破坏，股价在低位的不断反复却构勒出筑底之态，一些形态上小幅波动的股票也在震荡中寻求突破。在这三天的连续缩量之中，个股在底部的走势非常有意思，相当数量的股票在底部表现出相对活跃，底部的十字星非常多，呈跃跃欲试状，显示资金在夯实底部或在底部的震荡中寻求突破。

　　近日，个股对利多消息的反应也较为积极、敏感，股价在消息公布后一般都出现上扬，这也是市场心态转暖的表现。

　　至于大盘突破后的走势，则需考虑到两个因素：一是指数在10月24日1745点处形成的阻力及年线的反压；二是个股在年线处的强压力位。由于大趋势没有修复，对市场反弹高度应持谨慎的态度，上次在1745点处形成的高位会对指数上行构成第一压力，届时指数可能会出现一定的震荡，至于年线处的压力，估计很难有效突破。至于个股，一些脱离底部的股票已开始向年线冲击，涨幅较大的个股已开始在年线处胶着，这一现象将使得指数的推进会以间歇的方式进行，热点轮涨虽还会再现，但热点与热点之间的间隔时间会相应延长。

　　(广东百灵信 吴佳)

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