郦晓工作室

　　投资者最大或者说唯一的问题是不能有效吸收投机者思维的精华部份。虽然在很多时候投机者的逻辑无疑是太“超前”了一些。目前市场关注的重点转移到了大盘股及蓝酬股，理由是可以避险。但是唯一避险的方式似乎应当是保留现金。避险从来不是目地，赢利才是目地。

　　投机者对小盘股的认识没有错误，中小企业存在更强的可塑性。与此同时小盘股在弱市中面临更多被向下修正的压力，换句话说投资的机会可能会出现。

　　中技贸易。选择她作为例子并没有很特殊的原因，不等于说她是可以投资或是不可以投资，仅仅是因为在一年多以前她很热门，大家比较熟悉而已。当时热门的理由是她持有中国联通的原始股。事实上还持有光大及招商银行的股份。另一个理由是她的总股本很小，流通盘就更小，在完成配股后也只有3900万股。在历史上没有进行股本扩张。但是和投机者的意愿相反，中技贸易的股价在不断的回落中，而且独立特行的与大盘的起伏无关，她一直在下跌。

　　近几天的股价在14圆左右波动。与其净值或是糟糕的业绩比较似乎依然是过值的。但是这是一家以进口为主业的贸易公司。她的母公司是中国第三大进出口公司。早几年我与其一间子公司做过几单出口业务。当时我觉得奇怪是他们人员流动并不高，稍有相关背景的人都知道做这一行人员流动非常频繁。他们的解释是，我们这一行跟五矿不同，需要大量资金和专业人员还要政策支持。起码现阶段个人还是很难做的起来。

　　做出口其实就是采购商代理，赚取的利润是很微薄的，所以国营专业公司在人员大量流失以后依然占据出口的主要份额。外贸的利润源泉在于进口。但是这里有两个问题，首先是以前没有足够的美圆，同时进口有诸多限制。今天的情况肯定是变化了。

　　那么我们是否可以得出一个想当然的结论呢？无疑是不能。没有足够多的依据。这也从一个侧面说明了我们为什么执着于大盘股。理由仅仅是信息相对得对称。

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