国信证券

　　今天沪、深两市指数早盘整体呈现小幅反弹格局，不过成交量仍是相当低迷，近1个小时的成交金额仅有10个亿，市场观望情形可见一斑。在近期消息层面上捷报频传，我国证券市场同国际接轨的脚步越来越近之际，市场却是一改往日的浮躁心态，普遍采取了观望、等待的做法，整体投资者都表现了成熟之态。笔者认为，穿过当前投资者的观望、等待及无奈 心绪，后市却是无能如何也难以乐观，反弹或许只是一种意外的收获，盘跌将是一种必然。

　　众所周知，我国证券市场在设立之初就具备强烈的中国特色，一代投资人也在此特色之下，玩起了西方资本市场的游戏，也有了一个个股市暴富的神话。在过去的几年中，由于基本游戏规则的相对固定，投资者也有了一般意义上的投资心得与理念。但自今年开始，由管理层推出一系列规范措施之后，市场各方已明显感觉到一些游戏的基本规则在发生深刻的变化，如国有股的减持、上市公司增发的全部放开、外企可以在境内上市等任何一项业务全面展开都将使现行市场的运行格局被彻底打破。在这种情形下，原有操作思路、投资心得的功效肯定将大打折扣或全然没用。在我国已经加入世贸组织之后，可以说上述的一些变革都将是必然，所不同的只是时间上的迟早而已。如此，整体市场所遭遇的压力也可想而知，中长期走势已非常不乐观，可以说一代投资人士都有可能成为市场改革、阵痛的牺牲品，除非市场又回到旧的格局。在这种大变革的背景下，市场如有上涨只能理解为反弹，正常情况下已不可能有象样的反弹，盘跌或许是一种必然。

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