广发证券邸永忠

　　近期大盘持续阴跌，将10月23日所留向上跳空缺口完全回补，而后市场多空双方基本上围绕1600点关口展开争夺，连续多日窄幅横盘，至今仍处于僵持状态中。后市走势将会如何演绎?

　　目前市场正处于等待观望之中：既在等待后续政策面的进一步明朗，也在期盼着短期技术形态的彻底修复，同时还与后续资金面供给以及主力机构运作策略等有着密切的联系。

　　结合本月初股指的再度阴跌，我们认为，此次大盘破位向下意在再度诱空。诱空不外乎借市场心态未稳、对政策利空极度敏感之际，趁机低吸场内恐慌性杀跌出局的廉价筹码。通过此次急速破位下挫，市场主力资金欲达到的目的无非有两个：一是不仅可使许多投资者放弃对后市行情反弹高度的原有预期而杀跌出局，而且还能将10月23日以后介入的部分短线抄底资金给予必要的震荡清理，以确保日后大盘回升时使股指推高更为顺利、从容；二是借试探前期“政策底”促使后续政策性利好陆续出台。预计短期这种诱空行情还会在未来几周内反复出现，尤其在当前股指重新形成一个震荡三角形整理形态，将面临选择突破方向之际，机构资金必将采取这种反市场预期的操作手法来充分完成战略性建仓。

　　至于说年内还有无反弹行情，笔者认为目前大B浪反弹尚未真正全面展开，近日政策性跳空缺口完全回补后，年内行情演变将逐渐转向为区域震荡整理的格局，即股指有望在1500点至1700点区间通过以时间换取空间的方式来完成一个中级底部的技术形态构筑。这一方面可以借助距年底近一个半月的时间，充分恢复原有的市场投资信心和人气，另一方面也可为主力机构资金提供充足的调整仓位和部署明年战略性建仓进行前期的准备时机。

　　中国入世后，市场热点又将出现哪些新的变化呢?短期看，投资者需密切关注资源与重组这两大类板块个股。资源类股票因具备在行业中带有垄断性的资源优势，在入世后其优势将愈发突出。临近年底，上市公司重组又将迎来一个高潮，此类个股扭亏、摘帽也会带来其股价的短线波动，并且有望成为年内个股行情炒作的又一主线。昨日管理层公布《关于上市公司涉及外商投资有关问题的若干意见》，虽然市场对此反应并不十分强烈，但盘中热点则因这一消息而出现了新的变化，外资并购概念股再起波澜，成为当日市场表现最为活跃和突出的板块之一。再度为市场短线投资者所关注，这也为年内围绕上市公司重组题材的市场炒作行为注入了新的活力。

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