在经历了因突发性政策利多而形成的快速反弹之后,近期盘面逐步重归沉寂。昨日两市成交量再度萎缩至地量水平,盘面呈现上下两难的拉锯格局。

　　从当前大盘所处的市场背景分析,首先就供求格局看,随着7月以来对银行违规入市资金的查处,供求平衡已出现逆转,虽然在经过9、10月份的市场性集中平仓之后,在目前区域供求有所平衡,且开放式基金不断推出,但年底前资金面仍然存在一定压力。从近期看,新股发行 节奏还算平稳。因此,当前市场供求较为平衡,稳中略紧。因而从资金面角度看,全面做多的基础并不存在；其次,从市场信心看,7月以来上市公司造假和国有股减持对市场信心造成了很大的打击。而近期,随着国有股减持的停止以及未出现监管部门对更多的上市公司的调查公告,市场心态较前期有明显回稳。但在加强监管的氛围之下,市场信心的恢复还需要漫长的过程。因此,就当前市场背景看,具有弱势平衡的特征。换言之,市场背景有助于大盘维持一种箱体震荡的格局。

　　进一步观察当前的大盘技术形态,8月以来,大盘调整中已形成了一条明显的下降趋势线,即8月14日反弹高点1960点和9月11日反弹高点1863点的连线。这一趋势线10月以来基本与沪市的30日均线重叠。10月23日大盘反弹后两次在30日均线受阻,足见此趋势线反压作用很大。而上周四大盘在朦胧利空打压下,仍在1550点企稳回升,底部支撑也极为明显,但就此认为大盘将走出双底形态也缺乏必要的市场背景的支持。笔者认为未来一段较长的时间内,大盘将重新构建一个平衡震荡的箱体,区域在1550-1800点之间,也就是说,股指将逐步盘出下降趋势线的压制。但股指的回升将成拉锯盘升走势,而不会在技术上形成双底后爆发性上攻。应该说,这是符合当前市场背景的最合理的运行态势。

　　如果未来大盘能够形成上述走势,我们在操作上就应该注意以下两点：一、盘面个股将逐步活跃,个股反弹行情将依次展开。二、会出现强势板块和个股,但难以形成牛市之中的持续强势。因此,目前操作上首先应避免追高,股指盘升行情中,追高形成被套的概率很大。其次,要积极寻找可能出现的相对强势板块。近期,在中国加入世贸后,盘面炒作动向已从以往的纺织、港口等行业转向外资可能率先进入的行业,对于这些行业应给予重视。(中科信证券陶纯)

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