与近阶段消息面形成鲜明对比的是市场成交量的萎缩。在10月24日放出近阶段的天量400亿后,昨日两市成交合计不到50亿,创出今年的成交量新低。目前成交量的不足已成为制约市场走势的关键因素。

　　导致成交量不足的因素主要包括：

　　其一,市场的操作思路制约了成交量的放大。近阶段市场中没有形成明显的长期板块热点。并购概念、传媒概念等热点均是昙花一现。与前一阶段的电信板块的整体表现形成了鲜明对比。市场中的强势品种多半以个股的形式出现。这种热点的频繁轮动与强势品种的独立走强背景下,由于大多难以跟上市场节奏,出现资金的被套锁定。失去这部分做多资金以后,市场的成交量相应出现萎缩迹象。

　　其二,市场的观望心理严重。经过长时间的下跌,人气受到极大破坏。形成反弹走势后,大多数投资者依旧对市场的运行存在怀疑态度。这种怀疑心理导致市场跟风效应明显不足。我们可以看到市场中即使出现热点板块,形成的跟风效应也很弱。这直接导致了热点的不能延续；热点的频繁变换,又使得观望心理进一步强化。在这种观望心理循环没有改变以前,市场的缩量现象将会继续延续。

　　其三,临近年终,市场的资金压力凸现。即使在市场上攻过程中,也不断有部分品种出现大幅下跌走势。出现下跌的品种大都具有很高的累积升幅,市场参与热情不高的特点。被困其中主流资金只有选择跳水出逃的方法,绵绵不绝的做空压力使得资金不敢大规模进场做多。同时相当部分资金已开始考虑资金的年终结算,不会在这种背景下入场操作。上周开始的新股扩容工作,也吸引了一部分资金寻找安全的投资渠道。资金的分流工作还反映在国债有关品种的放量走强上。以上多种因素形成近期的资金流出现象,压制了市场的成交量放大。

　　看到成交量的不足后,我们对市场的未来运行应该有清醒的认识。

　　首先,成交量不足将牵引市场进入箱体整理。连续几日收出的缩量星线,与市场形成的三角形整理形态提醒我们：目前市场处于弱平衡阶段。代表中期运行趋势30日均线目前位于1665点,预计到下周将会到达1600点区域。在7月初,市场有效跌破30日均线并引领30日均线出现拐头以后,30日均线已成为市场的重要压力位。在成交量不足的背景下,即使出现30日均线的拐头迹象,市场也不会出现预想中的强势上攻走势,成交量的萎缩将会使市场形成以时间换空间的技术走势,有可能进入1750点———1510点的箱体整理。一旦市场出现恐慌情绪,也可能出现进一步下跌走势。投资者在操作中应该明确谨慎的操作思路。

　　其次,针对市场成交量的明显不足,激进的投资者在选择市场机会时应该注意对成交量因素的重点关注。我们可以看到近阶段的强势品种,均有明显的底部成交堆积。前一阶段浦东不锈、华新水泥等品种均具有上述特征。出现这种现象的原因在于部分做多的主流资金在成交不足的条件下,操作中重点对单一品种的把握。即使形成热点板块,不同品种的升幅也有相当大的差距。只有领涨的品种才具有一定的操作性。这就形成了参与过程中,只有参与重点强势品种才存在获利的机会。

　　最后,投资者在操作中应该以观望为主,不要过分希望在目前的市场中获得利润。经过统计分析可以发现：市场中的机会与成交量之间有很大的关联关系。市场成交量合计在250亿以上,市场才会提供稳定的获利机会；目前这种成交量背景下,基本不存在稳定获利的机会。对于失去参与价值的市场,强迫市场提供盈利机会,受到伤害的只有投资者自己。

　　经过一段时间的急风暴雨后,市场已进入了修复阶段。在这个过程中,需要学习的东西很多。对于目前的这种成交量低迷走势,可以提醒投资者的就是：只有经历完黎明前痛苦的黑暗,市场才会重新焕发出新的生机,地量或许就是变盘前的征兆。(东方趋势金融证券研究所)

订短信头条新闻 天下大事尽在掌握！
    新浪企业广场诚征全国代理