汉唐证券/华根生

　　在上海本地股的带动下，周三深沪两市大盘走出了小幅反弹行情，总体上继续保持了相对稳定的运行趋势。不过同时也应该注意到，盘中的炒作热点还是那么分散，而且目前还缺乏增量资金入市，表明深沪股市的反弹质量并没有得到有效的提高。从形态上看，虽然深沪股市已重新确认了前期低位的支持，但目前均线系统还明显呈空头排列，其中30日均线已 经多次对反弹行情形成反压；另外，两市大盘足足一个星期仍未能消化上周三的大阴线，可以看出投资者对1700点区域还是有所顾忌，从而可能会使该区域逐步演化为技术上的主要压力区。

　　当然，目前深沪股市主要不是受技术面因素的约束，而是政策面的疑虑较多，影响了增量资金入市的积极性，后市深沪股市能否有所突破，最关键的因素还是在于消息面的变化。最新的消息面显示，继华安创新基金和南方稳健成长基金之后，第三只开放式基金华夏成长基金也有望在近期浮出水面，这对持续低迷的深沪股市来说，应该属于利好消息。但能否促使深沪股市在短期内走出缺资金、缺热点、缺人气的困境则仍有待观察。事实证明，不久前发行的南方稳健成长基金就备受投资者冷落，在二级市场上投资者也始终没有作出积极的反应，甚至连心理上的支持作用也没有起到。本人认为主要原因是目前我国股市还没有做空机制，而投资者对深沪股市的中短期趋势又明显缺乏信心，从而使开放式基金的投资价值和其对稳定市场的作用受到质疑。我国证券市场需要不断发展和壮大，今后深沪股市还将面临新股大量发行上市、上市公司再融资、国有股减持、二板市场的设立等方面大规模的市场扩容。因此，不断培育和发展机构投资者是既定的双向扩容政策。不过，开放式基金不是“解放军”，如果没有其它政策利好配合，短期内还很难在真正意义上改变深沪股市的主要运行方向。南方稳健成长基金发行受冷落的场面和近期深沪股市的走势形态已经从不同的角度上表达了市场的种种担忧。华夏成长基金的发行能否走出南方稳健成长基金的阴影，我们不妨拭目以待。由于深沪股市的中短期走势还可能会受到方方面面因素的影响，二级市场的资金面很难在短期内得到改善。因此，目前投资者在操作上应继续观望。

　　总的来看，深沪股市始终保持较低迷的换手水平，盘中又没有鲜明的炒作热点，可见目前的市场心态还非常脆弱，估计短期走势不会有太大的起色。但如果消息面没有重大的变化，深沪股市有望在目前区域形成新的短期平衡趋势。

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