光大证券/程定华 曾小龙

　　从沪深近几个交易日看，大盘明显进入缩量调整状态，其上下和向上动能均不足打破现有的均衡。上星期三沪深成交额分别为67.39亿元和39.22亿元，此后沪深成交额一路下跌(中间曾有起伏)，到昨日收盘为此，沪深成交金额下降至37.36亿元和21.23亿元。成交额的下降一方面说明目前市场依然没有摆脱弱势，另一方面则反映绝大多数投资者对当前市场走 势持观望状态。如果没有外部利好和利空信息的刺激，这种胶着状态将持续下去。事实上，我们认为，在一段时间内沪深综指将围绕1600点上下调整。

　　根据这种判断，我们认为今天大盘依然会围绕1600点波动，此其一；其二，从今天消息面来看，有两点颇值投资者仔细考量：一是华能国际网上申购11月15日即将开始，35，000万股A股将市场一部分资金吸入一级市场的申购，二是今天中国证监会和外经贸部联合发文，对境内外商投资企业发行上市股票予以规范，舆论认为外商投资企业上市从此享受国民待遇，这是一项意义深远的举措，但对于沪深今日的走势而言，显然具有一定程度的影响。根据我们的分析，无论是申购华能国际还是允许外商投资企业上市以及含B股外资公司申请非上市外资股流通都将对股市产生一定的振荡作用。具体来讲，今天沪深将在股市扩容的影响下会有小幅下调，但不会改变大盘目前的调整态势。

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