近期影响大盘变化的因素众多,股指呈现盘整待变的状态,多空双方都表现出较强的观望意愿。周二因华能国际公布发行新股并定向配售国有法人股,两市再度低迷,成交额已经减少到57亿元,再创近期地量水平,后市在大盘低价股的带动下,股指趋于稳定,年末市场在迷茫中寻找突破方向。

　　尽管看空理由较多,但年末平仓的时间不多,股指在经历了700点的下跌之后,继续下跌 的空间相对减小,因此此时参与个股的风险减小。一方面大盘弱市不改,众多品种继续阴跌,并缺乏成交量,少数资金压力较大的庄股只能被动跳水,另一方面,股指进入相对两年来的低位区域,即使被套住也可能是短时间的,资金充裕的主力开始积极关注个股机会,形成盘面部分个股轮番活跃的局面。

　　大盘能否突破盘局,热点升温是必要条件,周二最引人注目的板块可能就是大盘低价股。短期来看,重组股、外资概念股、传媒股、通讯股、指数股等都有一定的资金在关注,形成板块轮动的局面。但是由于对指数影响不大,近期无法带动股指走出下降趋势,股指也一直受到短期均线的压制。但是周二大盘低价股板块启动,对指数影响巨大值得关注。

　　首先像中国石化和即将发行的华能国际等大盘股,具有较低市盈率,大大改善大盘股的业绩构成,降低市场的平均市盈率,降低了市场市盈率偏高的风险,而且市场上像高速公路等大盘股由于经营业绩稳健,也具有良好投资价值。

　　其次从盘面观察,像交通业的东北高速、海南高速、延边公路、华北高速,石化行业的上海石化、仪征化纤、中国石化、石炼化、辽通化工、齐鲁石化,以及马钢股份、原水股份、酒钢宏兴等大盘低价股都出现盘中快速拉升走势,这种大规模的板块运作,还波及到深能源、民生银行等中价大盘股方面,不仅反映了多方主力的护盘意愿,更可能与板块的基本面有密切关系。

　　最后,随着我们加入世贸组织,和开放式基金等的避险需要,推出指数期货势在必行,消息表明统一指数可能推出,明年或稍晚些时候,指数期货或其他期货期权等新品种也可能上市,因此大盘低价股属于指数期货的战略资源,特别是对于那些业绩稳健的蓝筹系列的大盘股,有较高的低吸价值。

　　因此,股指虽然处于1600点附近弱市整理,年末这一特定时期,市场走势注定要反复多变。与2200点相比,目前无疑进入了历史的低价圈,股价能够回到低价圈,应该说已经消化了众多的不利因素,进入低价圈往往需要牛眼看市。

　　年末只有一个多月的时间,该走的资金大部分已经撤退。我们市场资金具有周期性变化规律,例如股市的顶部时间1995年是5月份,1997年是5月份,1998年还是5月份,1999年是6月份,今年也是6月份,基本上是上半年一波上升行情,在5到6月份见顶,下半年进入休整期,而机构建仓的最佳时期,往往是年末和年初交替的资金回笼期,可见留给空方时间并不多。随着时间的推移,市场力量对比正在发生转折,这个时候低价股板块的活跃,以及活跃能否持续,可能是大盘走出盘局的关键。(上证联陈黎明)

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