联合证券研究所程峰

　　围绕5日线的争持令大盘看上去既疲惫又无奈，面对10日线与30日线构成的多重阻力，主力组织的每一次反弹攻势都显得势单力薄。日渐萎缩的成交量透露了人气散淡的信息，尽管每天都有几只股票涨停板，但往跌停板上撞的“跳水队”也有扩容之势。即使是中国成功加入世贸组织这样的特大利好，在股市上的反映依然是平静的，前期热炒过的WTO概念股甚 至趁机开溜，重现了今年7月份申奥成功后申奥题材股“见光死”的一幕，说明市场对于利好消息已经表现得相当谨慎甚至麻木。

　　从近期走势来看，市场信心在经过持续4个多月的暴跌之后已经被严重摧残，难以在短期内痊愈，每一次艰难的反弹都会被更沉重的抛盘击溃。主力目前这种单纯依靠尾市拉高做出“红盘”报收的手法，只能暂时防止新一轮暴跌的出现，但是无助于大盘出现转折性的好转。如果政策面没有一步有力度的利好出现，年内大盘将难说乐观。

　　近期令人意外的是石化、汽车、电信等有可能受到WTO冲击的板块中跑出了一大批逆风飞扬的个股，联通国脉、齐鲁石化、新大洲、南方摩托等大盘股逆水行舟，当然其中最为抢眼的莫过于“一骑绝尘”的济南轻骑，其加速前进的动力并不意外——是重组给了它脱胎换骨的容颜。就在前天，济南轻骑的母公司——中国轻骑集团与印尼的韩氏集团正式进行战略性重组，签订经营管理服务合同，同时聘请印尼韩氏集团董事主席为轻骑集团总裁、副董事长。轻骑集团引进国外战略投资者进行资产重组就此拉开了帷幕。济南轻骑的强势表现，说明随着年关的临近，重组题材将再度升温，有可能以点带面形成局部热点。济南轻骑的重组事件带动了相关摩托车与汽车板块的活络，而济南百货近期的强势表现则对相关商业板块的走强起到了示范作用。可以预期，重组概念股还将继续担任年末市场主角。

　　尽管有重组概念的局部热点出现，但是，大盘的整体走势仍不能乐观。在年底资金面日益抽紧、治理整顿证券市场的规范措施继续加强的背景下，市场人气的恢复仍需要相当长的一段时间，如果仅仅将希望寄托在管理层可能出台后续的利好政策上，未免有盲目乐观之嫌。总之，大盘在目前点位完成筑底的可能性还很小。

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