1780-1800点短期有阻力

　　广东证券

　　后市看法：本周沪深大盘基本上维持一种强势横盘整理的走势，上证指数全周围绕1700点展开小幅震荡行情，成交量与上周相比明显萎缩。

　　从技术走势来看，两市综指自上周二借政策利好向上突破10日均线之后，该均线已在股指的两次回档过程中构成支撑。同时，在经过本周一和周三的两次试探之后，股指也成功站在20日均线之上，而20日均线正是自6月份大盘回落过程中一道极为有力的阻力线，股指重新企稳20日均线之上对市场心态的恢复上起到了相当大的刺激作用。而且，在继本周一5日均线上穿10日均线之后，周五，10日均线又上穿20日均线，这样一来，短线均线的多头排列已告成立。尽管周四、周五大盘两度冲击30日均线未果，但从短线趋势来看，如无意外，对该均线的突破应不成问题。

　　但从另一角度来看，上市公司诚信问题仍是影响目前市场的问题之一，周五又有一家上市公司受到证监会的通报批评；另外，在国有股减持方案暂停之后，近期新股扩容又浮出水面，对市场心态的影响不容忽视。而且，前期下跌过程中在1780点至1800点一带构筑的平台依然存在一定的套牢盘压力，因此，尽管大盘突破30日均线的可能性较大，但其实质意义并不大，上证指数1780点——1800点一带仍是短期的一个重要阻力位。

　　热点分析：中国入世即将尘埃落定，本周入世板块纷纷难耐寂寞，但其中相当多个股在反弹过程中缺乏量能的配合，多为短线反弹行情，投资者不应盲目追高。

　　短线整理后将寻求突破

　　大鹏证券

　　后市看法：本周是典型的平衡整理市。市场从上周受到利好刺激的激动中恢复了平静，全周成交量不断萎缩，最终全周成交457.8亿元，周K线指数呈带上下影线的小阳线。这种情况表明大盘正在消化来自各个方面的信息和压力，为未来市场进一步反弹蓄积能量。从市场表现中我们明显感觉到多空力量目前正处在对峙胶着状态，未来基本面的不明朗，特别是国有股到底如何减持以及违轨资金撤资等不利于多方的因素使作多力量不敢贸然轻进，而大盘在上周大涨后也需要休整。作为空方而言，在政策出现变化和大盘极度超卖后客观上也不允许继续做空，那么在1700点附近多空双方就暂时达成一致。从盘面观察，本周没有明显和持续的市场热点，重组股、世贸股、建材股等各领一天风骚，全然没有上周通信科技、金融股的气势，充其量只能维持市场活跃、带动大盘盘中走强而已。

　　从目前的技术情况看，上证指数从上周五开始一直站在10均线上方，而且两次下探均被拉起，这说明下档存在一定的支撑。但是下半周大盘一直受到30天均线的制约，压力也是显而易见的。目前一些指标股均在120天线附近整理，如果短线不能顺利越过120天线，有可能会稍做回档。本周末四川长虹已经开始回档，下周初有可能出现上述指标股短线回调而带动大盘回档的可能，因此大盘有可能在两条均线的上压下挤之下走出先抑后扬走势。(黄凯军)

　　盘整格局短期仍将维持

　　武汉证券

　　后市看法：本周沪深两市整体呈现小幅震荡、缓步推高的波动走势，成交量比较稳定。盘面显示，短线市场人气有所恢复，但跟风意愿不强。从周一到周五，盘中个股行情和局部热点时时可见，但炒作力度和持续上涨时间明显不足。

　　由于在上周受突发消息的刺激，沪市连续两日成交迅速放大至400亿，而本周日均成交为60亿左右，明显无法将股指进行有效推高。相反，市场利用平台整理，一方面逐步恢复和维系人气，吸引新的做多力量；另一方面，场内主力通过对不同的板块短线出击，从中挖掘最具群众基础的群体，酝酿进一步的反弹行情。估计后市大盘仍将维持这种格局。此外，新股发行再次启动，加之四季度资金回笼压力等等因素，将使市场在犹豫中短期走出牛皮市行情。因此，下周大盘仍将在20日和30日均线附近维持震荡整理。

　　热点分析：近期市场活跃的个股和板块整体表现为出行情短暂、持续性不强的特点，个股行情的特征更为明显，这对激发市场人气作用不大。通信板块、房地产板块似乎仍处于行情的酝酿阶段，而表现比较抢眼的入世板块，如纺织、航空交通、港口、建材等，前期经过反复炒作，缺乏新意，短线整体走出大行情的可能性不大。因此，投资者应把握目前这种市场特征，进行短线操作。

　　个股推荐：广聚能源(0096)：从技术上看，该股近期反弹走势刚刚处于起步阶段。随着成交量的放出，后市上升空间将进一步拓展，投资者可短中线关注。

　　信心有待进一步恢复

　　蔚深证券

　　后市看法：本周两市大盘呈现出窄幅横盘震荡的格局。在经过上周的大起大落之后，盘口逐渐趋于平稳，盘中震幅明显减小。

　　从技术面来看，大盘目前运行在30日均线与10日均线之间，且有向上突破之势。但由于本周成交量总体仍不能有效放大，一定程度上抑制了大盘反弹的空间。同时从一个侧面也反映出，目前投资者在后市基本面仍不明朗的情况下，心态趋于谨慎，迫高买入的意愿明显不足，而机构资金也只能制造一些短线的局部热点来维系市场人气。从各项技术指标来看，如日K线的MACD指标以及KDJ指标都处于高位的超买区，显示短线有一定的调整要求。另外，基本面本周也有一定的变化，周四在中外合资基金组建正式进入倒记时这一利好消息刺激下，股指走出了价升量增的良好走势，但是周五一则新股即将发行上市的消息却又使大盘再次面临考验，由于这是在停止了三个月之后的首只新股发行，市场有何反应还有待进一步观察。但从反弹情况看，后市如成交量不能明显放大的话，大盘不排除有二次探底的可能。因此，投资者目前不宜盲目追高抢反弹，观望或逢急跌再补仓不适为近期比较好的操作思路。

　　热点分析：本周热点转化过快，入世概念板块短线仍可持有一段时间，而大盘国企股由于资金需求量较大，在目前的这种日成交金额制约下，持续性显然受到怀疑，因此对大盘股短线仍应注意它的风险。(唐朝晖)

　　在震荡中寻求方向

　　海通证券

　　后市看法：如果将市场本周的表现进行归纳，可以简单地用“寻求方向”四个字进行解释。大盘在运行一周后基本上无所建树，周五的走势却表明，市场对于新股的再次发行显得极其敏感。

　　大盘在本周经历了热点的数次轮回，WTO概念股、公用事业股轮番上场，但是周末由于部分指标股的回落，将大盘几日的功绩再次抹煞。市场仍然处于一种观望中，观望的表现就是没有热点可以引导指数上扬，而在冲击无望的情况下作为反弹基石的指标股自然也难逃获利回吐的压力，指数在现阶段又陷入了泥潭。在形态上看，本周指数构筑的双底形态并不踏实，因为纵深太小，所以在防守上基本上不具有实质性意义。而上档的30日均线一直对指数的运行构成压力，并且连续三次遏制了指数上行的企图，短期内将形成对指数的一定压力，市场的回旋余地越来越小，已经到了不进则退的时刻。

　　从周期角度看，市场本轮次的反弹应当还没有结束，而且政策效应和市场的宽松氛围也应当可以继续持续一定时间，后市发展中如果市场攻击点能够相对集中，相信反弹进一步展开的可能相当大。(于小丽)

　　当前股指涨跌两难

　　广发证券

　　后市看法：本周深沪两市表现较为平静，值得注意的是个股活跃度有所增强。继前半周汽车类股被华晨汽车与宝马的合作题材驱动之后，下半周纺织类股、港口类个股又借入世题材开始走强。而且这些个股行情呈现了一定的延续性，表明投资者可能已基本认同大盘风险的释放，所以才会开始捕捉各种的获利机会。

　　但目前大盘存在的压力也不小。其一，年关将近，资金面依然偏紧，造成上述操作均偏向短线，热点效应难以得到进一步扩散；其二，基金第三季度投资组合的公布反映出了趋于谨慎的操作心态，对投资者有一定的负面影响；其三，对指数影响较大的指标股、科技股始终未能走强，使得板块效应大为失色，是大盘的一种无形压力。目前对大盘有支撑的是，技术上，深沪两市虽一直呈现牛皮，但均线系统已逐步修复，基本封住了大盘的下行空间。所以我们认为，下周大盘继续胶着牛皮的可能性较大。但个股仍有操作机会，建议中线关注新次新股，短线可关注表现强势的入世概念股。

　　个股推荐：上海三毛(600689)：基本面有入世题材，而技术面量能充沛。(章丹群)

　　谨慎等待突破时机

　　浙江证券

　　后市看法：从近日大盘的走势可以看出，30日均线对大盘构成的压力是巨大的。周四大盘的上涨又是在30日均线处遇到了较大的抛压而回落，昨日该压力区域的阻碍更加明显。从整个均线系统来看，10、20、30三条均线的开口日益缩小并逐渐粘合，而10日、30日两条均线也形成了近期股指运行的上下轨，股指波动的幅度随均线系统的粘合而越来越小。从技术上来看，本轮小幅整理行情正渐渐接近尾声，多空双方也正在缓缓积蓄自己的能量，等待一个契机重新展开博杀。而我们所说的契机并不一定是利好、也可能是利空(短期来看大批量的筹资活动是较大的利空)，所以一旦市场契机出现，成交量将会骤然放大，多空博杀后，股市将脱离目前运作的通道，向上或向下大幅突进。

　　在此之前，估计大盘走势仍将维持目前的小幅震荡、成交量稀疏的低调势态，而投资者也应该坚定谨慎观望态度，对盘中的异动保持冷静的头脑，直到大盘出现了破位或突破的信号，再行操作。

　　市场宽松氛围仍将保持

　　长江证券

　　后市看法：本周五媒体发布了北京华联商夏即将发行新股的消息，宣告新股发行在暂停四个月之后重新启动。管理层在推出首发增发新股中停止国有股减持措施，使市场情况略有所好转之后，不久便迅速安排了新股的发行，这说明管理层激活市场的一个重要目的便是为了使市场能够按照原来的方式继续发挥融资能力。在融资需求的主导因素下，下一阶段管理层的工作可能将主要围绕扩容来展开，在发展与规范的关系处理上，发展将成为工作重心，管理层不大可能出台一些会对市场产生很大冲击的措施。在此背景下，下一阶段，一方面快速的扩容将使市场面临强大的压力，市场难以出现强劲的上涨行情，另一方面，由于受到政策的保护，市场难以出现连续急跌，市场整体可能呈现宽幅震荡整理的态势。

　　热点分析：本周市场个股行情有所活跃，说明在市场环境略为转好之后，机构投资者炒作个股的热情又有所恢复。本周入世板块曾被轮炒，随着中国正式入世时间的临近，下周该板块应还会有突出表现。临近年底，一些经营上面临困境的公司在加快重组步伐，特别是ST、PT股票目前正在为保牌努力，因此重组题材自然是最近几周市场的热点。从以往PT股票走势的特点来看，虽有机会但风险更大，愿意参与的投资者如采取组合投资的形式将部分资金平均分散投资于多只低价PT股票，长期持有，即使不成功的部分全部损失，也可取得较好收益。(赵佑启)

　　盘整格局尚未打破

　　江信证券

　　后市看法：本周两市大盘呈现典型的横盘震荡整理格局，周K线均收出带上下影线的小阳线，总成交金额大幅萎缩到不及上周的一半水平。

　　由于本周大盘基本处在上周大阳线的上影线区域内运行，因此，本周大盘不失为强势整理。技术上分析，上周大盘受利好消息刺激出现连续两个交易日的“井喷”行情，随后进入涨跌互现的蓄势整理过程，依照形态理论及周期理论本周大盘曾有向上突破之势，但最后还是以受阻回落而告终，表明以强势市场的思维来看待目前大盘可谓免为其难。均线系统显示，目前10日、20日、30日均线已逐渐靠拢走平，不出意外的话，短期内大盘所处之盘局不太容易被打破。预计下周仍将以横盘整理为主，以充分积蓄上攻能量。

　　热点分析：从盘面看，在盘局市况下个股行情呈现热点频换、分化严重的特征，既有涨势如虹的海欣股份、ST成百、金杯汽车等强势股，也有连续跌停的新跳水明星数码测绘、凤凰光学。

　　当然本周也出现了一个较为集中的热点，那就是入世板块。鉴于我国即将正式加入WTO，如此重大题材自然要被市场主力大大利用一番，其中上海三毛俨然有龙头股风范。不过，需要提醒的是，为避免重蹈在申奥板块上被套的覆辙，建议投资者还是要考虑短线获利后择机派发为好。(王小锐)

　　中期向上趋势得到确认

　　国通证券

　　后市看法：在经历上周的大幅震荡后，本周股指呈震荡盘升的走势，日K线拉出三阳夹二阴的组合。成交金额虽较上周大幅回落，但比起前期股指下跌时，总的成交金额还是放大得比较理想。

　　总体来看，股指虽然有所震荡，但我们认为，市场新的中期上升趋势的形成在本周进一步得到确认。周K线的KDJ指标在上周发生金叉后，在本周又突破了20的低位区，开始向上盘升；周K线的MACD指标绿柱继续收缩；从6月以来，周K线在5周均线下连续运行了16周，本周开始突破，并最终收盘站稳在5周均线之上；而从日K线上看，从7月以来，一直压制着股指反弹的21日均线在本周也终于被突破，并反转成为市场回调的重要支撑线。种种迹象表明，市场的中期向上趋势已进一步得到确认。

　　总体看来，由于当前市场处于一个震荡盘升市道之中。在这种市道中，追涨是不可取的，建议投资者选择一些热点板块，趁回调时吸纳，中线持有。

　　下周是我国正式入世的前一周，入世板块中的纺织股、航空、港口概念股都会有所表现，此外，通讯股、底部放量的次新股以及一些低价股都可能成为市场的热点，投资者可关注。

　　个股推荐：上海三毛(600689)：纺织板块的龙头，有望继续领涨。海南航空(600221)：底部放量的低价股，短线有望继续拉升。(范 路)

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