主持人：吴智刚

　　30日均线仍有压力？

　　主持人：昨日深沪股市增量上攻，挑战30日均线。有分析人士认为，30日均线仍对股指构成压力，结合目前成交量偏小的特点来看，大市仍会呈现牛皮市道的特征。请问两位嘉 宾对此观点是否认同？牛皮格局能否被打破？

　　广发证券 章丹群：两市大盘本周一直维持牛皮走势。投资者谨慎的心态导致大盘成交量偏小，股指似乎受到30日均线的严重压制。我们认为大盘只有经过理性和充分的调整，才能打破牛皮市，寻求有真正意义的突破。前期大盘连续的下挫使投资者心有余悸；在基本面上，引发大盘下挫的原因并未消除；加上年底资金面的紧张，投资者对反弹的预期不高，所以追涨意愿不强。这就形成近期大盘呈现牛皮市道。但事实上，大盘正悄然酝酿各种机会。一方面是因为基金对目前的点位开始有分歧，例如前期持仓量较轻的“科系”基金第三季已开始轻微增仓。另外，在近期的个股表现上，新次新股、真科技绩优股明显吸引了大量的资金，而汽车类股、纺织类股、港口类股更是借入世概念整体启动。只要这一效应能重新凝聚人气，牛皮市道就有望被突破。但由于目前的资金不支持所有的股票普涨，所以对大盘的反弹高度不可寄予太大期望。

　　西南证券 刘艾：深沪综指30日均线下行的确对大市向上构成压力。从技术面分析，上证指数日K线自10月22日、23日拉出上升旗杆后沿30日均线走出缩量下飘旗面。属强势整理格局，一般该下飘旗面运行6至11个交易日将发生突破再度拉出上升旗杆；经一周多的调整，目前综指30日均线以下并不算多的获利抛盘已基本消化完毕，平均而言市场已无短线获利盘。从个股主力角度看，当然会尽力利用这一来之不易的反弹机会做一波拉高自救行情。目前成交不振的情况反映出多空双方均较为谨慎，对中短期后市尚存的诸多不明朗因素心中无底，如政策面还有无利好或利淡消息出台？新股首发增发何时全面恢复？第四季度资金回笼压力有多大？将于本月下旬召开的中央经济工作会议上会否讨论并出台对股市走向有较大影响的决策等等。综上所述，短期后市大盘在市场的犹豫中虽然存在走牛皮市甚至二次探底的可能，但突破30日均线并缓慢震荡上行的可能性较大。至于本轮超跌反弹行情能走多高，持续多长时间，与上述诸多因素特别是政策面的动向有关。

　　如何操作是好？

　　主持人：在目前点位，许多投资者对操作感到了困惑，持币者想不介入，但又怕大市涨了起来要追高；如果此时介入，又怕大市再跌把自己套住。而持股者也有类似的困惑。请分析一下，目前投资者应该如何操作？

　　西南证券 刘艾：对于一般投资者而言，其操作策略应有区别。笔者认为，首先，在中国即将加入WTO的大背景下，中国大陆股市挤压泡沫、走价值回归之路乃大势所趋，因此长线投资者以持币为好，待股市中长线回落至合适价位再介入不迟。其次，管理层在解决股市泡沫过大这一历史遗留问题时将尽可能采取软着陆方式。从而大市存在中短线严重超跌后的反弹机会，但若管理层对股市有过于明显的政策干预将会引发外商对中国市场化改革的疑虑，从而伤及外资介入中国市场的积极性。因此，投资者对管理层可能出台重磅“托市”政策不宜寄以厚望。鉴于大盘中线反弹前景不明朗，中线投资者也可轻仓观望。至于短线投资策略，对于心理素质较好、技术分析能力强的投资者而言，可积极地适量介入个股主力自救行情，但应把握个股轮涨轮落节奏，采取“打一枪换一个地方”的策略，轮炒热点，赢利预期不宜定得过高，切记定好止蚀位，不可因短线被套改短炒为中长线持股。对于重仓者而言，主要策略似应以逢高逐步减轻仓位为主。

　　广发证券 章丹群：确实，近期的大盘让投资者操作困难。主要原因是对大盘能不能反弹、能弹多高等问题心里没底。但是股市本来就是一个搏弈的市场，所以手急眼快也是操作策略之一。我们认为投资者在近期的市场中最主要需把握两点：一是庄股、问题股不能碰。二是对盘中热点，要有准确的判断，并及时跟进。近期走强的个股可谓各有特色，例如新次新股、科技股，盘小成长性佳；纺织，港口概念股，有入世利好支持；汽车类股，有与国外厂商合作意向，而且绝对价位低等等，投资者在操作时最好也选择一些类似的个股。

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