何其远

　　早市，截止到10：22AM，沪综指仅仅成交14亿元，折算全天，仅仅60多亿元的成交量。显示市场仍旧是缩量整理的态势。而长庄股凤凰光学，则早早跌停。

　　从消息面看，。《证监会基金部主任张景华指出不断推进基金业发展》、《南方稳健 成长”开始逐步建仓直销申购计划将于近期开启》、《国都证券获准筹建初步确定注册资本金为10.7亿；中煤信托将成为第一大股东》等利好显示：管理层仍旧在不遗余力地推出稳定股市的措施、开放式基金也在逐步建仓。这一利好层面，投资人不可忽视。但是，同时存在的利空层面是：几乎每年的11、12月份(除了96年的11月和12月上半月)，都难以产生行情，原因是：11、12月份，是机构、券商等的年终结算期。而今年，年末还有数千亿元的违规资金需要退出市场，还有挪用保证金需要归位。压力大于往年。这也就是为什么长庄股依旧纷纷跌停。

　　这也就是为什么南方基金一边建仓、一边公开声称：“目前对后市的看法各方分歧较大，指数能走多高、反弹的力度有多大还很难判断，这就意味着大资金操作的空间并不大。因此，只能快速反应才能降低风险争取收益。”

　　总体看，市场只有新的利好出现、以及新的热点。新的增量资金出现，才能进一步上扬。否则继续整理。整理会不会转变为调整，不是不可能。至于热点，仍旧将是局部热点、局部机会。

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