汉唐证券/华根生

　　深沪股市调整到10日均线附近并受到该均线的支撑之后，迅速走出了二度反弹行情，但投资者抢反弹的欲望明显不如上涨强烈。在形态上，上周深沪两市大盘在30日均线附近巨量冲高回落，明显留下了沉重的套牢层，估计会逐步演化为短期重要的压力区域。另外，由于目前盘中的炒作热点不鲜明、人气状况不佳，缺乏连续走强的内在动力，从这一角度看， 深沪股市的反弹行情可能还会昙花一现。

　　管理层停止执行国有股减持办法后，没有出台进一步的政策利好刺激人气，使得深沪股市经短时间的强劲反弹之后，迅速进入反复震荡盘整状态。说明管理层的护盘欲望并不十分强烈，深沪股市目前所处的区域还是管理层能够容忍的区域。财政部有关人士认为目前印花税还没有到非调不可的时候，似乎预示着深沪股市在政策上还有一定的下调空间。虽然政策护盘也不是一定要下调印花税才能达到目前，但这至少可以看出目前区域还不是管理层真正的政策底线。为了减少股市的泡沫，在短期内估计不会出新的利好进行政策“托市”，而管理层没有政策面的支持，市场心态就很难得到有效的恢复，没有增量资金入市，深沪股市就可能还会因缺资金、缺人气、缺热点而难有作为。在这样的二级市场氛围和基本面状态下，大盘重心上移的难度是相当大的。正因为政策面还有许多因素还不够明朗，目前投资者在操作上还显得非常谨慎，而且年内都很难指望有增量资金进场推动大市，深沪股市可能会再次出现冲高回落行情。

　　总的来看，由于市场人气十分涣散，被套主力因自救需要而策动的反弹行情是显然不足于支撑起持续性的炒作热点，遇反弹投资者不宜期望过高。如果政策环境没有明显的变化，投资者就应警惕可能出现的种种多头陷阱。本人认为，深沪股市的中短期走势应该还会以蓄势调整为主，而真正的转机可能还要一定时间和空间的配合。因此，不要被盘中一些表面的强势所迷惑。

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