周明海询黄治雄

　　利好稳定投资者心态

　　本周深沪市场大体呈震荡上扬行情，周一大盘在低开之后单边下行，创下两年来的新低，周二指数在利好的刺激之下高开，并上涨至涨停板处，周三市场继续走高后高位受阻， 周四空头再度占据上风，指数不断下滑，周五大盘先抑后扬，顽强收高，最终上证指数、深综指、深B指分别较上周分别上涨了6.7%、7.1%、8.5%，全周两市成交金额1063.61亿元，较上周放大约两倍。市场氛围方面，周一市场颇为恐慌，中段之强势则为今年少有，而周四的下挫则与前几周的弱势类似，周五后半段的走势中多头的强劲势头再现。

　　影响本周市场的主要因素无疑是本周二所公布的利好：在首发和增发股票中暂停执行国有股的减持，使市场理解为政策的纠偏，大盘的反应颇为激烈，周二几乎全线封至涨停，不过后半周投资者对这一政策的较为冷静。引发大盘下挫的因素中，部分上市公司虚假的财务报告、券商委托理财的危机、市场资金面的压力，这三者与国有股减持的影响实际上是相差不大的，所以本周利好的出台一方面表明了上证指数1500点作为一个政策底是很强的支持点，该点位也有望成为中短期的低点，另一市场的规范化进程还有待进一步深入。

　　个股分化格局凌乱

　　本周市场盘面的表现与此前大不相同。由此可见，尽管本周指数大涨，但操作的关键仍在于风险的防范，而不是对于利润的追求。而对于风险的防范则主要是避开那些可能会跳水的股票，盘面显示这些个股大致有以下几方面的共同特征：一是流通较小，这是“庄股”特征之一；二是价位较高，多在15元以上，而且这种高价多是经过较大幅度的行情上涨而来的，以前介入的机构资金还未完全退出，三是近几个月来的跌幅显著小于大盘，带有较强的抗跌性；四是公司所处的行业及其自身基本面对其过高股价并无足够的支持，或者本身就是问题股，从目前的市场氛围来看，大盘在回调时，其股价可能还会因为有心的维持而滞留在高位，而一旦大盘上冲时，盘中机构投资者多会顺势减磅，甚至可能会打压出货，这是不可不防的。

　　本周涨势较突出的板块大致包括三类：一是以四川长虹、深发展为首的老牌指标股，这些股票的风险相对较小，对人气的推动作用较强，但实际的涨幅并不大；二是高科技股，如上海梅林等，但这一板块的阵容并不整齐，而且规模偏小；三是次新股，次新股在此次反弹行情中所扮演的是超跌反弹的角色；四是ST股，因PT中浩成为第三只退市的个股，ST股重组的难度增大，但重组的要求也在增强，机会自然也就增大了。综合来看，本周强势股的共同特征当是超跌反弹，这与大盘是一致的。

　　行情已摆脱“井喷”模式

　　在本周二指数涨停之后，投资者大多将这一行情认为在短暂而大幅的上扬后指数可能会再度陷入低迷局面，但是此次涨停之后的买盘相当克制，这使得大盘的巨幅放量仅仅持续两个交易日，而升幅也只有一成半，这远小于前期指数跌幅的一半，可以说本周行情已经表明大盘摆脱了“井喷”行情模式的束缚。

　　从心理角度来看，比较一致的观点是上证指数1800点—1900点是强阻力位，所以指数在超过1700点关、逼近上述区间时抛压增大，而指数回落之后的1500点仅有一成幅度的窄小距离也使得下方的买盘有所增加。结果指数在上述两点位的中间地带整理蓄势，而周五尾盘的上翘也为下周多头的攻势埋下了伏笔。

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