青海证券 苏武康

　　本周大盘在政策利好出台后出现戏剧性变化，大盘出现短暂“井喷”行情，在向30日均线冲击未果的情况下，即拐头向下，周三、周四、周五大盘出现连续调整走势，盘中热点迅速分化，成交大幅萎缩，面对盘中多空迅速转换，市场再现恐惧，普遍害怕大盘反弹由此夭折，市场重归跌势。笔者以为，虽然短期大盘调整幅度较大，但因此说大盘反弹夭折还为 时尚早。

　　短线大盘回落蓄势，一方面是由于冲高过急，技术上超买所致。另一方面，市场热点的迅速分化，没有了领涨热点使得大盘失去了“主心骨”，从而抑制了刚刚聚集起来的市场人气；但更主要的是市场心态仍然十分脆弱，投资者惊魂未定，一有风吹草动，就草木皆兵，导致大盘缺乏持续上扬的动力。从消息面看，周四《人民日报》发表了“上证综指两天上涨近二百点，怎么看股市反弹”的署名文章，文章指出股市反弹了，原来存在的问题并没有完全解决。投资者应该正确对待股市的涨跌，要有风险意识。这种“别好了伤疤忘了痛”善意的提醒，仍然引起市场的恐慌。大盘在涨势如虹的情况下，周四不仅不高开，反而低开10余点，然后迅速沉底，由此可见市场心态是多么的脆弱！同时也显示经过暴跌之后，市场犹如“惊弓之鸟”，市场不同的声音就会引起大盘的巨幅波动。在这种市场背景下，大盘确实需要通过回荡以修复投资者的受伤心灵的必要，让投资者的信心重新鼓起来。从盘中表现看，在政策利好出台后，仍有许多庄股在不遗余力地杀跌，像数码测绘、西藏金珠、宁城老窖、东泰控股、华一投资、凯迪电力等。这些个股的杀跌不管是盘中主力资金链的断裂，还是主力炒作功德圆满，均显示股价结构调整尚未结束、市场内在危机也未得到根除。庄股跳水的不协调走势，对投资者造成了极大的心理压力，自然拖累大盘上扬。

　　总的来看，短期大盘的调整，主要还是投资者心态尚未调整过来，这是很正常的，毕竟大盘经过三月之久的调整，投资者信心恢复要有一个过程。结合政策面与技术面分析，大盘阶段性底部已经确立，经过短线波动后，大盘波幅已有所收敛，从走势看，周五股指站稳5、10日均线，虽然仍受制于20日均线，但强势整理特征非常明显，后市大盘有望震荡向30日均线发动第二轮攻击。此外，从成交情况看，大盘在下滑过程中，成交迅速萎缩，在这种情况下，小量的筹码可能顺利派发，但对于市场机构而言，这点成交量必须维持相当长一段时间，才能顺利脱身。因此，短短两个交易日的飙升行情中，市场主力是没法完全了结出局的，在年底兑现压力越来越大的情况下，盘中主力还要营造行情去兑现，那么可以说本次反弹行情尚未到结束的时候，投资者不妨拭目以待。

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