上证综研/瀚民

　　10月22日以后，市场格局发生了重大变化。冷静地审视一下大势，目前的焦点有两个，一是1520点的大逆转到底是反弹还是反转；二是不管反弹反转，这一轮的上攻目标在哪里。

　　其实，两个问题又可以合二为一。反弹是量变，量变到一定程度，反弹到一定高度，反弹就变成反转了。而这个量变质变的分界线就在1830点一带，它是1520点涨20%的位置。笔者的看法是，1520点启动的大逆转，近期还会向上拓展空间，目标指向1830点。

　　(1)供求关系的变化。6月10日启动的国有股减持方案，是引发这一轮88个交易日700余点大调整的导火索之一。10月22日宣布停止实施这一方案从根本上改变了市场的供求关系。做股票归根到底是做基本面，基本面变化了，基本波动趋势也就改变了。这是目前市场分析中的决定性因素。

　　(2)“百点升幅”的启示。从1990年12月19日交易所正式成立起至今，日升幅超过100点的纪录一共有16个，10月23日的149点日升幅，仅次于95年5月18日的180点和93年6月2日的152点，排名历史第三。回顾这16个“百点升幅”的历史，我们可以得到一个强烈的印象，在大跌之后，一天能涨149点，行情已经反转的信号不反空前强烈，而且很可靠！

　　在个股的分析中，有一点市场都是认同的。经过长期下跌之后，突然涨停的股票是“好股票”；反过来，经过长期上涨之后，突然跌停的股票就是“坏股票”。个股如此，指数也然。

　　(3)其他不利因素的确存在，但那些是矛盾的次要方面。年底结帐因素，会随着时间的推移而化解；市场心态尽管目前仍很不安定，但相信经过几次起伏，大家都会逐渐认同有关方面在1520点亮出的“政策底牌”；第三个就是扩容问题，因为许多发行上市的文件都有时效性的，年底仍有扩容高潮是可以想见的，但问题是，要扩容是要有市场回暖作为条件的，如果真的又重归“熊途”的话，新股发行也将再陷困境。

　　以上分析的结论是，1530点启动的行情仍会继续运行，在见到20%升幅和1830点密集成交区之前，回档是建仓的机会！

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