万国测评

　　在中国证监会宣布首发及增发中停止国有股出售的消息刺激下，大盘今日高开9%。随着平仓盘的打压，做了一波回调以后又缓缓盘升，最终几乎以涨停板的点位报收。

　　1、大盘的反弹首先应该是一次技术范围内的报复性反弹，因为在历史上如此短的时间 内跌幅如此大的情况并不多见。当然，中国证监会的决定是引发这次反弹的导火索，对于这个决定，我们认为值得关注几个方面：第一、不是暂停，是停止，这意味着新的方案很有可能与老的方案有较大不同；第二、这不是证监会的单方面决定，而是报经国务院批准；第三、国有股并非不减持，而是要在广泛征求意见的基础上制定操作办法，稳步推进国有股减持工作。事实上我们早在前期就已经就国有股减持的问题做过多次探讨，专门指出在首发及增发股票时按市场价格出售国有股可能并不是完全绝对的，减持国有股的方法可能有多种渠道，而在首发及增发中按市场价配售10%，恰恰是看上去短期效率很高、实质上可持续获得高效率的动力不足。同时我们也认为国有股减持与增发和发行捆绑是造成本轮次大盘大幅暴跌的一个非常重要的背景性因素，这个背景性因素的暂时缓解对于大盘的恢复当然是很有帮助的，从中我们也可以看到管理层对股市并不是不闻不问，为了股票市场的健康发展还是倍加呵护的，这又令我们想起了5·19行情之后的人民日报特约评论员文章中的一个精神，这段话我们曾经在上周五的报告中给予了回顾，那就是证券市场具备了长期稳定的基础，对推动国有企业改革和现代化建设至关重要；证券市场的良好局面来之不易，各方面都要倍加珍惜。

　　2、尽管大盘接近涨停，但短线买力也没有达到特别强劲的程度，有不少个股的涨停板封单都不是很大，仅有几万股或十几万股，这表明新资金的加盟还并不特别充分，换一句话说，这一轮大盘的行情是一次修复性行情，而不是一轮大的反转行情的开始，估计大盘在遇到前期密集阻力区的时候会有比较激烈的多空争夺，而这个密集阻力区体现在1760点至1850点之间。估计大盘还会以较大的涨幅继续上攻，然后在前期密集阻力区形成平台整理或者稍有盘跌，最终由市场的参与者来分析整个市场的格局，决定运行的方向。

　　3、由于绝大部分个股涨停，因此短线基本上很难有明确的可操作性，从明日开始个股表现必将分化，届时新的具备可操作的方案才能得出，今日投资者也不要急于套现了结，而是应该多做观察，我们也不在此推荐个股。

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