周一深沪股指继续大幅下挫，急速的大跌使市场信心遭到进一步打击。笔者认为，目前位置继续向下的动能已经不足，投资者没有过度恐慌的必要，市场跌出了空间之后酝酿的将是机会。

　　周一媒体报道了证监会副主席史美伦在APEC会议上的演讲内容，体现出管理层发展资本市场的长期思路，对股市的影响应该说是正面的。与此同时，她还强调了中国资本市场全 球化及全流通等发展方向，给境外投资者以较大的信心。

　　从市场情况来看，网络股行情的缺口已全部封闭，1500点近在咫尺。1500点不但是一条重要的技术分界线，还是投资者心理上最后一道防线。“5.19”行情以来，投资者一直认为1500点以下的区域属于恢复性上涨，持续两年的大行情也正是以此为基石的，这一位置一旦击溃，下一个目标将是1350和800点位置。如果出现这样的情况，市场将需要数年的时间来恢复元气，这与管理层对股市长期的规划严重脱节。

　　从盘面来看，问题股银广夏在重组题材的刺激下涨停，作为引发前期暴跌行情的重要因素之一，该股也终于出现了大幅反弹。但大盘似乎还没有熬到“否极泰来”的份上，两市跌停的个股达52只(含ST股)，且部分个股属于基金组合的品种。前期走势较为坚挺的鞍山信托、大唐电信出现较大幅的下滑，烽火通信、中兴通讯、民生银行等个股也再现较低的价位。但它们仍然排名资金流向前列，可见仍受到大资金的关照。建议投资者对近期累计成交较大的这类电信股、银行股保持密切关注，毕竟反弹随时可能出现在大家的面前。

　　(国泰君安研究所 刘令仪)

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