本周大盘狂泻，2000年2月14日创下的1536-1587“世纪缺口”面临严峻考验，后市将是空头势如破竹，还是反弹一触即发

　　沪深大盘自10月份起又进入新一轮加速下跌过程，两市综指在短短的10个交易日最大跌幅高达12%，盘面上许多个股目前的股价已经达到甚至低于1999年5·19行情启动之初的水平，投资亏损累累。本周五大盘指数跌进去年2月14日形成的向上跳空缺口1536-1587点之间 。这个巨大扬升缺口能否有效地扼制住大盘连续下跌的势头﹖短期市场底部究竟会在哪个区域形成﹖结合当前证券市场内外部因素进行研判，笔者认为，近期的急跌具有较浓重的诱空性质，在市场普遍处于迷茫和恐惧的状况下，大盘报复性的强劲反弹随时可能出现。

　　从市场的调整幅度上分析，大盘此次下跌到目前为止垂直落差近700点，最大跌幅达到31%，为1995年以来市场历次调整之最。从历史上看，沪市大盘自1995年以来经历了四次较大规模的调整：①1995年9月由792点跌至1996年1月的512点，下跌280点，幅度35%；②1997年5月由1510点跌至1997年7月的1066点，下跌444点，跌幅29%；③98年6月1422点跌至98年8月见1043点，跌去379点，跌幅为26%；④99年9日从1695点开始下跌至99年12月1341点，跌去354点，幅度为20%。从这几次大调整的幅度来看呈现逐步减小的状况，且四次调整的平均幅度为27.5%，这种平均值由于时间跨度大，对市场应具有较大的参考意义，目前市场下跌幅超过此平均值，应该属于空头市场尾段过程。

　　同时，市场对此轮下跌为1999年5·19涨升行情总调整的观点高度一致，则5·19行情总升幅为1200点，回落的半分位1647点被空方轻易击穿，其0.618的强支撑位在1510点应当是此轮诱空行情的极限位，按历史上行情走势分析，市场均有打提前量介入的操作习惯，则2000年春节缺口下沿一线就会成为场外资金回补的区域，即沪市大盘可能在深综指已率先封掉该缺口的情况下，日线上6月14日见顶至今已运行87个交易日，周线上按周期循环规律沪市于今年2月下旬见底1893点运行至今，于下周将见到其34周的循环低点。

　　最后，连续下跌之后，市场除个别强庄控盘的个股在勉强支撑之外，绝大多数股票已跌得惨不忍睹，大盘走低的内在动力已明显不足。就技术指标来看，日线KDJ、RSI等指标均产生较为强烈的底背驰现象，日周线RSI常态值在20以下超卖区已运行几周，并再一次创出历史新低；周线KDJ常态值于超卖区已运行8周，在历史低位出现背离现象，而日线DHI指标中＋DI为1.65，-DI为55.47，ADX高达80.52，表明做空动能已至极致。正如大盘在顶部一些技术指标被长期扭曲钝化最终导致市场大幅暴跌一样，持续下跌而造成市场被压抑的反弹力量必然有一个渲泄的要求，这是市场运行的必然规律。

　　笔者认为，下周市场有望在彻底封闭掉前期跳空缺口之后展反弹行情，预计变盘时间在周三前后。 江信证券刘丽红

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