和讯/秦茂军

　　今日早盘两地股指底开后快速下探，上海综指在回补完1536点的去年春节缺口后，成交略有放大，股指快速回升，临近午盘时，股指已经几乎将早盘的向下跳空缺口补掉，早盘走势势总体上表现为回补完缺口的技术反抽走势，但有从分时图上来看，成交自上周五下午以来有明显的放大迹象，显示在大盘的缺口完全会补后，有部分资金试探性介入抢反弹，也 表明市场在向下跌破1600点后，又产生一波较大的杀跌盘涌出，技术上我们认为大盘的短线反抽并不能改变股指中期继续向下调整的趋势，虽然成交有放大迹象，但这种放大是有限的，短线可能因此而产生较大的上下震荡式的反弹，但还不足以使大盘产生中期止跌。大盘目前的成交急剧萎缩并不是由于市场的杀跌盘不足，而是盘中的买盘稀少，因此，在这样一个基础的反弹指望是不能高的。

　　盘面显示早盘的急跌过程中，盘中存在明显的护盘力量，主要体现在深发展、四川长虹、上海梅林等前期有资金介入的个股上，以中低价个股为主，而深圳市场则借助于银光厦的重组消息，东方电子、亿安科技、麦科特等问题股受刺激大涨。使其总体走势强于沪市，但如果市场只借助于这个题材而产生反弹的话，对大盘实际上是另一种悲哀，因为这与整个市场监管的论调是相违背的。深圳市场上的赣南果业、石油济柴等老牌庄股和山上海市场上的宁波韵升、山东金泰、航天晨光等次新股继续构成大盘大跌的动力，总体上大盘仍处于杀跌惯性当中，市场主力在目前位置的护盘可以从两个放面来理解，一是不至于使大盘下跌过激，缓和人气，二是利用盘中的部分底价个股来托盘，从而继续在其他中高价个股上实施减仓。

　　我们认为即便是大盘布完缺口，在政策面未有明确转变之前也不意味着调整的临近结束，相反，目前反倒要警惕利用缺口回补完毕的盘中诱多动作，投资者应着眼来年，保存实力，利用反弹来减仓。短期内股指有震荡向上反抽的机会。

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