国信证券/李文辉

　　尽管前市的大盘走势不如意，略高开后大盘下一档次进入调整，盘面人气显得较为涣散。而从信息面来看，也未出现有利于大盘制造大幅反弹的良好信息出台，相反，财政部有关人员相关国有股减持的信息对于盘面制造了一定的心理压力，而且部分庄股的再次高台跳水都不利于短线的盘面发展，但本人认为，这些因素都已不足以为惧了。

　　从技术来看，上周五的急跌形成的底部应该说是有效的，从大盘的调幅度来看应当相当充分，1600点左右的点位已位于自1999年底启动到2001年6月份涨幅调幅3分之2位，而且击破了由1999年5月18日启动的2分之一位，另外，较为有意义的是，在1600点附近，不仅是99年“5。18”行情启动后的一个阶段性的高位区间，而且在2000年2月份也在这点位附近留下一个较大的跳空缺口，因此，从技术来看，1600点左右的点位意义较大。而更为重要的是，本轮自6月份开始的调整，一直属于急速下跌的方式完成，其期间并没有出现较大幅度的反弹，由此，本人认为，1600点成为阶段性底部的可能性较大。

　　但由于盘面中的热点板块并未真正出现，个股大多数的即使出现的上涨表现也是短线的，而这种现象本人将之归纳于普弹的初级阶段，而同时，一部分庄股和问题股的大幅下挫使得短线的人气并不是太旺，因此大盘见底反弹后出现反复的走势也是正常的。但有一点本人值得提醒的是，从现在开始，一些历史并未得到充分炒作并有业绩支撑的个股可能从现在开始不会再随大盘出现幅度较大的调整了，另外，在大跌的个股中，除盘面尚累计较大涨幅的庄股外，不排除一些个股近期的大跌可能包含一些人为的因素在内，因此，从现在起，投资者一定要保持冷静的头脑加以分析，不要轻易相信市场一些传闻，当一只个股出现大跌时，应结合其历史表现、业绩和经营状况来综合分析，如果两者都较良好的话，可能新一轮的下跌反而理解为进货的时机。

　　不过本人认为当前择股的关键是，尽量避开两种因素，一是该股在近两年中没有过大幅度的恶性炒作，二是尽量避开有增发(或有增发预案)新股的公司。以今天盘面的一只庄股泰山石油(0554)为例，尽管这只个股去年的业绩较好，并按今年的业绩来看，以9元左右的价格定位并不太算高，但是由于这只个股在2000年上半年的暴炒所形成的获利盘，才形成今天可能乃至以后作空的主要能量；而且从以往基本资料分析，除去年业绩外，其它几年的业绩平平，因此，这类个股也不排除以后的业绩可能再会出现下滑，这点也是令人担心的。从这方面来看，这只个股即使后市再出现大幅下跌也不值得奇怪。所以，短线的大盘调整仍是一些庄股和问题股的跳水表演，属于一小部分个股，而不属于大多数股票。

　　因此，对于大盘，尽管还有一些不利因素在制约着大盘的反弹力度，但本人认为大可不必过于大担心，试想一下，经过这一轮单边下跌式的大幅下调后，在一个没有作空机制的市场，还能形成多大的作空能量？国民经济增长率的预测、周小川对于上市公司质量的肯定和国家信息中心的一份建议救市的文章不都是可能理解成信息面有暖化的趋势吗？！所以，无需重大利好的出台，大盘就会慢慢酝酿一轮较有力度的反弹行情来。现在正是投资者选好股的时机，而不是担心大盘是否还会出现新一轮下跌的时候。

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