青海证券/石鸿林

　　今日两市股指以窄幅整理为主，市场心态谨慎，成交量明显萎缩。

　　沪市小盘本地股的闪亮登场，给沉闷的大盘带来了一股清新空气，氯碱化工(600618)的涨停，多少有些让市场感到意外，而紧随其后的新亚股份(600754)、轮胎橡胶(600623)、 新锦江(600650)、胶带股份(600614)、海立股份(600619)、大江股份(600695)等个股则带有很强的联动特点；但沪股的反弹并没有带来较好的追涨效应，成交量稍显不足，其一支独秀的表演没能掩盖市场的积弱特征，成交量裹足不前、难以继续放大的尴尬局面，也充分显示了投资者抱以谨慎心态，对股指反弹的高度与强度并未寄予太多的期望。

　　而市场的另一个不和谐的声调是，个股的补跌行情仍是屡屡上演，这其中既有蓝田股份、天大天财、东方电子等问题股，也有华侨城、锦州港、新华股份、东风科技等老庄股，更有北生药业、洪都航空、歌华有线、潜江制药、烽火通信等次新股，这部分个股仅仅是市场风险的缩影而已；就涨幅居前的个股的本身而言，也是局限于超跌后的技术性反弹，多数个股上档的套牢盘层层堆积，后市要持续走强的难度相当大。

　　不过，盘面中仍有一些亮点值得关注，如价值有被低估之嫌的漳泽电力(0767)，就出现了良好的筑底趋势，TCL通讯(0542)、大唐电信(600198)、上海贝岭(600171)、上海邮通(600840)等不断温和放量的通讯科技股，量价关系均配合较好，技术面的支撑扎实，显露出了积极上涨信号，短线走强的可能性相当大。

　　市场分析：

　　宏观面，尤其是政策因素可能出现的变动，将在很大程度上主导股指的运行趋势。据中华网财经消息报道：“北京证券界人士近日透露，国有股减持方案相关条款将作重大修改”。“修改前规定，增发或首发股票须按融资额的10%出售国有股。此间消息指出，据初步拟定的修改方案，该10%股份将通过划拨方式转由全国社会保障基金理事会持有，暂不出售。北京证券界人士预期减持股份由社保基金锁定时限为一至三年”。香港文汇报报道说，“沪深股市自七月底以来的股市暴跌近年罕见，上证综指从2200点高位一度暴跌至1700点以下。究其原因，市场对较高价格减持国有股极其反感可算是其中重大因素。此番调整，将有可能令内地沪深股市掀起一波反弹巨浪。”

　　观以上的信息，再看今日的大盘走势，股指的徘徊不前，似乎在等待什么事发生？成交量的再度萎缩，说是反映了投资者的信心不足，不如说更反映了市场的等待心理。在股指到了跌无可跌、市场做空动能衰竭怠尽的情况下，政策面的明朗程度将是主导反弹力度的关键；就目前盘面个股的表现而言，技术性反弹所带来的可操作机会相当有限；超跌是大盘反弹的必要条件之一，却不是反弹的充分条件；而股指目前的徘徊、等待状态，实际上是“此时无声胜有声”，就看一直不甚明朗的政策面，是否如市场预期的那样出现重大变化了！

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