上周突发性的美国遭遇恐怖袭击事件在一定程度上改变了市场的短线运行方式，使得市场的筑底过程变得更加曲折。上周一市场在银广夏和东方电子的打击下大幅低开，但随后强劲反抽。客观地讲，周一的反抽首先解释为技术上的原因，是技术指标严重超卖的必然结果。周线技术指标严重超卖，使得再次探低击穿1795点后已经接近1756点——“5·19”行情的头部，部分资金表现出害怕踏空的心态，因而入市抄底。而上周二发生的突发性事件虽然使得大盘大幅低开，但并未创出新低。必须承认，目前股指所处的位置已经难以形成爆发性的 杀跌动能，市场已经处于次中级底部的构造中。

　　目前从技术上看，完全支持股指的反弹，但能否见底反弹的关键是人气的恢复，也就是资金信心的恢复。这一过程在上周仍是举步维艰，在出现美国遭袭的突发利空之后，人气和信心的恢复过程显然变得更加曲折，甚至加大探低的力度，延长探低的时间。上周后期有两点十分值得注意：其一，市场的成交量再度萎缩，资金的谨慎没有改变；其二，市场热点无人响应，近期市场所酝酿的局部热点草草收场，属入世概念的纺织股无人跟随，收出长长的上影线。上述两点足以说明，市场人气的恢复再度受挫。

　　更加值得注意的是，突袭事件的发生对于B股的影响远大于A股。B股市场近期一直维持横盘平台，上周后期B股连收三阴，终于跌破平台，选择向下突破，唇亡齿寒，B股市场的破位必将拖累A股市场。再有，利空传言全面袭击ST板块，我们近期的跟踪表明，亏损股是大盘下跌的过程中最抗跌的板块，这一板块的破位虽然不会引起大盘出现剧烈的波动，但短线的负作用还是很明显的。

　　经过上述因素的分析，我们目前最担心的是，市场经过近期的震荡之后，短线技术指标已经有所改善，中线技术指标依然超卖，市场没有大幅下跌的动能，但人气的脆弱可能使得市场短线向阴跌的方向发展，在不断的低位震荡中寻求反弹的契机。阴跌是最痛苦的下跌，将给后市操作带来更大的难度。在上述形势下，本周我们继续坚持以静制动的策略，控制仓位，停止积极操作，采取观望的态度。操作的关键是心态，尤其在调整市中，连绵的下跌最考验人的忍耐力。由于长期套牢，而又没有解套和扭亏的机会，心态容易浮躁，急于扭亏，这种情况下操作欲望最强烈，而且失误率最高。因此，保持平和的心态，是弱市中最重要的。

　　最后，仍需指出的是，我们认为市场的最大反弹契机还是在于入世。虽然种种利空改变了市场的运行方式，但我们坚信B浪反弹迟早会出现，而9月底和10月初是重要的时间窗口，因此可以先关注部分纺织、港口、房地产等入世受惠行业的个股，做好准备，但不要立即行动。渤海证券 周金涛

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