国信证券

　　今天沪、深两市指数开盘后，再度走出了冲高回落的一幕。前市51亿元的成交金额较昨日同期有所减少，显示市场心态仍是较为谨慎。由指数的分时图来看，其在回落过程中局部有量放出，表明盘中减仓者不乏其人。本人认为，在周二强劲反弹之后，短线仍有震荡回稳要求。

　　就今天涨幅靠前的品种来看，改制基金在大盘回落时又开始表演。首日上市的基金通宝(4738)仍就延续以往的惯例，将股价高高留在涨停榜位置，基金安久(4709)继三个涨停发布风险提示公告后，继续高奏凯歌价格封在涨停板。除此之外，基金普润(500019)、基金兴业(500028)、基金安瑞(500013)、基金普华(4711)、基金天华(4706)等到改制基金也都有相继取得较大的涨升，窜到两市涨幅榜靠前的位置。在近期市场连续遭遇各类利空打击下挫之后，尤其是银广厦(0557)、三九医药(0999)这样的公司发生问题，投资者对市场中的股票持有及炒作信心明显不足。这也是投机氛围较重的改制基金得宠的一个重要原因。笔者认为，对此类基金的上涨，投资者应更从理性角度出发，谨慎参与，切不可过于恋战。

　　除今天的改制基金表现活跃以来，仍有一些个股在走自己的反弹行情，一度涨升较大的万杰高科(600223)、华纺股份(600448)、稀土高科(600111)金牛实业(600199)法尔胜(0890)、陕西金叶(0812)、成都华联(0593)等都属于反弹走势。笔者认为，在指数经急挫之后，当前有许多个股处于超跌状态，适当反弹当是情理之中，很少能借此走出较大的个股行情。投资者若想借反弹获利，只能在其股价还没有取得较大涨升的情况进行。追涨仍是不取，一是容易中套，二即使不中套也可能形成鸡肋让投资者欲罢不能。在选取个股时，也是自己较为熟悉的品种为好。对仓位较重的投资者来说，手中个股冲高，可考虑减仓，尤其是已经解套或接近成本区域时，以从整体上将仓位控制在半仓之内，便于后市有更多的选择权。

　　消息面来看，管理层规范市场的动作进在有条不紊的进行。银广厦(0557)造假结果的初步公布，证券咨询业务行为的公开征求意见稿都表明管理层为规范市场在方方面面作出不懈努力。这也是众多投资者长期看好我国证券市场的根本原因。当然在规范过程中，阵痛仍是免不了的，有时甚至还较为剧烈。所以投资者对后市可能出现的反弹也不要期望过高。

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